金價(jià)連創(chuàng)新高各路“長(zhǎng)錢(qián)”入局，險(xiǎn)資、養(yǎng)老FOF紛紛加碼

　　黃金市場(chǎng)迎來(lái)“長(zhǎng)線資金”的布局。

　　近日保險(xiǎn)資金對(duì)黃金投資正式開(kāi)閘，據(jù)西部證券研究報(bào)告測(cè)算，首批10家試點(diǎn)險(xiǎn)企總資產(chǎn)約為20萬(wàn)億元，按照投資上限1%來(lái)計(jì)算，當(dāng)前試點(diǎn)險(xiǎn)企投資黃金規(guī)模上限約為2000億元。

　　同時(shí)，據(jù)基金四季報(bào)披露，多只公募FOF開(kāi)始配置黃金資產(chǎn)，其中兩只養(yǎng)老FOF持有黃金ETF的份額超過(guò)2000萬(wàn)份。

　　金價(jià)方面，2月10日，現(xiàn)貨黃金站上2900美元/盎司，再度刷新歷史高點(diǎn)，日內(nèi)漲近1.4%，年內(nèi)漲超10%。

　　交易人士分析稱，金價(jià)繼續(xù)走高背景下，長(zhǎng)線資金入局對(duì)于金價(jià)的支撐被紛紛看好，但金價(jià)短期上行過(guò)快，價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等因素也不容忽視。

　　長(zhǎng)線資金加倉(cāng)黃金

　　具體來(lái)看，2月7日，國(guó)家金融監(jiān)管總局近日發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展保險(xiǎn)資金投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知》，10家試點(diǎn)保險(xiǎn)公司可以中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置為目的，開(kāi)展投資黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

　　試點(diǎn)投資黃金的范圍包括在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)合約、黃金現(xiàn)貨延期交收合約、上海金集中定價(jià)合約、黃金詢價(jià)即期合約、黃金詢價(jià)掉期合約和黃金租借業(yè)務(wù)。

　　金雅福研究院分析稱，試點(diǎn)投資黃金的范圍較廣，為險(xiǎn)資在黃金市場(chǎng)的布局提供更多元化的品類(lèi)選擇，提升黃金市場(chǎng)的投資需求。此外，長(zhǎng)期以來(lái)，保險(xiǎn)資金的投資結(jié)構(gòu)中債券占據(jù)較大比重，其余分布在銀行存款、股票等領(lǐng)域。險(xiǎn)資進(jìn)入黃金市場(chǎng)，拓寬了投資渠道，豐富了資產(chǎn)配置種類(lèi)。

　　除了險(xiǎn)資入局，公募基金此前披露的四季報(bào)顯示，公募FOF紛紛配置了黃金ETF，其中更接近長(zhǎng)線資金的養(yǎng)老FOF持倉(cāng)額居前。

　　截至2024年四季度末，華安黃金ETF被56只公募FOF持有，總持倉(cāng)份額達(dá)1.22億份，持倉(cāng)市值達(dá)130.58億元。

　　其中，興證全球積極配置持有華安黃金ETF份額達(dá)2278.87萬(wàn)份，持倉(cāng)市值為1.35億元；交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有華安黃金ETF份額達(dá)2000萬(wàn)份，持倉(cāng)市值為1.18億元。此外，報(bào)告期內(nèi)，還有華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有華安黃金ETF份額達(dá)1350萬(wàn)份，持倉(cāng)市值為8007萬(wàn)元。

　　投資需求強(qiáng)勁

　　盡管面臨市場(chǎng)動(dòng)蕩和政策不確定性，黃金投資需求持續(xù)保持強(qiáng)勁。

　　世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年全球黃金投資需求同比增長(zhǎng)25%至1180噸，創(chuàng)四年來(lái)新高。全球黃金ETF持倉(cāng)也增加了19噸，實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度的凈流入。

　　僅2024年第四季度，在新加坡證券交易所上市的SPDR黃金ETF的資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)增至約13.5億美元，2024年6月～12月，該ETF約有1.6億美元的資金流入。SPDR黃金ETF是亞洲規(guī)模最大的黃金ETF跨境上市產(chǎn)品，據(jù)新交所披露，SPDR黃金ETF成為該交易所2024年交易最活躍的ETF，日均成交額達(dá)約233萬(wàn)美元。

　　在中國(guó)市場(chǎng)上，黃金投資需求激增，世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2024年全年黃金ETF共流入約310億元(約合44億美元)，這也是中國(guó)黃金ETF需求最為強(qiáng)勁的一年。其資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)710億元(約合97億美元)，年內(nèi)飆升150%，創(chuàng)歷史新高。黃金ETF總持倉(cāng)大增87%至115噸。

　　金價(jià)方面，2月份以來(lái)，黃金價(jià)格再次高歌猛進(jìn)，COMEX黃金期貨價(jià)格突破2910美元/盎司，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)國(guó)際金價(jià)沖破3000美元關(guān)口指日可待。

　　工商銀行發(fā)布的貴金屬報(bào)告分析稱，從黃金市場(chǎng)來(lái)看，短期現(xiàn)貨黃金的流動(dòng)性問(wèn)題依然存在，在各類(lèi)貿(mào)易關(guān)稅細(xì)節(jié)完全落地前，市場(chǎng)波動(dòng)仍有走高的空間。事實(shí)上，過(guò)去幾周一個(gè)月期的黃金平價(jià)期權(quán)的隱含波動(dòng)率已明顯出現(xiàn)了上升。因此，政策的不確定性依然是影響市場(chǎng)的主要因素。

　　“2025年全球央行的購(gòu)金需求仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，而黃金ETF投資需求也將成為支撐黃金需求的重要力量。”世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street預(yù)計(jì)，降息依舊為主基調(diào)，但利率波動(dòng)可能會(huì)比較頻繁。此外，地緣沖突及宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性也將成為2025年支撐金價(jià)的主要因素。