《哪吒2》刷新紀錄、光線傳媒“大跳水”，誰在出貨？

　　票房向上，股價向下。

　　2月17日，伴隨《哪吒之魔童鬧海》(下稱《哪吒2》)突破120億票房紀錄，其出品方光線傳媒(300251.SZ)卻在二級市場上演“驚魂一幕”。

　　早間開盤后，光線傳媒一度接近漲停，股價創下41.68元/股的高點，但此后快速下跌，最低觸及27.84元/股，幾近跌停，上演了一場“準天地板”。

　　受光線傳媒影響，影視板塊集體被帶崩，《哪吒2》概念股也有所下挫。有行業人士分析，從光線傳媒單日振幅高、換手率高、成交量巨大等數據分析，其多空雙方博弈激烈，短期獲利資金大量出逃，技術性回調壓力較大。

　　有營業部席位連續“大舉出貨”

　　因《哪吒2》爆火，光線傳媒年后已累計收獲了6個“20CM漲停”，區間漲幅超2倍，總市值突破千億。該公司連發異動公告，稱目前沒有任何應披露而未披露的信息。

　　2月17日，光線傳媒大幅回調，截至收盤，光線傳媒跌14.6%，收盤價29.66元/股，換手率高達24.23%，全天成交額達到223.46億元，在滬深兩市成交額居首。

　　“跌迷糊了，打板進的，滿倉虧了35個點。”有投資者表示。與前一交易日相比，光線傳媒今日市值縮水近150億元。

　　第一財經記者發現，光線傳媒年后累計上榜龍虎榜8次，東方財富“拉薩天團”以及知名游資占據了多數買方席位。

　　比如，2月12日-2月13日期間，光線傳媒漲幅偏離值累計達到43.28%，東方財富“拉薩天團”占據了所有買方席位。2月14日，東方財富“拉薩天團”同樣占據了所有買方席位。

　　但在上漲過程中，機構、游資已有出貨動作。

　　比如，2月14日龍虎榜顯示：上榜的前五大買賣營業部合計買入成交額為4.52億元，賣出成交額為9.59億元，合計凈賣出5.07億元，其中，賣方第一大席位中信證券北京建外大街證券營業部凈賣出近2億元，第二大席位機構專用賣出1.81億元。

　　事實上，自2月6日開始，中信證券北京建外大街證券營業部就在不斷出貨中，第一財經統計發現：2月6日、2月10日、2月11日、2月12日、2月13日、2月14日，該營業部分別凈賣出3.59億元、3.53億元、4.57億元、5.44億元、3.23億元、1.99億元。

　　同時，根據2月17日盤后最新數據顯示，上榜的前五大買賣營業部合計買入成交額為9.08億元，賣出成交額為17.36億元，合計凈賣出8.28億元。買方五個席位依舊是東方財富“拉薩天團”，而賣方第一大席位為機構專用，凈賣出3.3億元，其次為深股通，凈賣出2.61億元。中信證券北京建外大街證券營業部位于賣五，凈賣出1.96億元。

　　也就是說，僅中信證券北京建外大街證券營業部，自2月6日以來就合計“出貨”24億元。

　　在業績層面，光線傳媒于2021年至2022年連續兩個會計年度歸屬凈利潤為虧損，2024年前三季度，光線傳媒的營業收入為14.42億元，同比增長53.37%；歸屬凈利潤為4.61億元，同比增長25.08%。

　　《哪吒2》的大賣也將大幅增厚該公司的業績。據光線傳媒此前公告，《哪吒2》已于2025年1月29日起在中國大陸地區公映。據國家電影專資辦數據，截至2025年2月4日24時，該影片在中國大陸地區上映7天，累計票房收入(含服務費)約為48.40億元(最終結算數據可能存在誤差)，超過公司最近一個會計年度經審計的合并財務報表營業收入的50%。伴隨票房持續破紀錄，業績增后也將繼續超預期。

　　影視股下挫，業內看好后續消費潛力

　　受光線傳媒跳水影響，今日，多只影視股跳水。包括橫店影視、萬達電影跌停，華策影視跌11.74%、博納影業跌8.89%、華誼兄弟跌6.81%。

　　多只《哪吒2》概念股股價也明顯下挫。其中，金運激光跌7.56%、中信出版跌5.72%、引力傳媒跌2.74%等。

　　對于影視板塊后續走勢，平安證券研報認為，目前，影視院線行業供給端逐漸恢復，影片數量呈較好的增長趨勢，經過不斷地修復與調整，頭部公司業績逐漸修復。

　　“政策端的持續加持及國家對文娛消費的鼓勵，將助力影視院線行業景氣向上。”該機構稱。

　　公開數據顯示：截至2月17日13時，《哪吒2》累計票房(含預售)已突破120億元。超《獅子王》票房成績，進入全球票房榜前十名。這是中國首部，也是亞洲首部進入全球票房榜前十名的電影。

　　至此，全球電影票房榜前十為：《阿凡達》(212億)、《復仇者聯盟4：終局之戰》(202.99億)、《阿凡達：水之道》(168.25億)、《泰坦尼克號》(164.23億)、《星球大戰：原力覺醒》(150.19億)、《復仇者聯盟3：無限戰爭》(148.82億)、《蜘蛛俠：英雄無歸》(141.60億)、《頭腦特工隊2》(123.19億)、《侏羅紀世界》(121.20億)、《哪吒之魔童鬧海》(120.52億，持續更新中)。

　　中航證券分析師裴伊凡認為，《哪吒2》被視為“新形勢下的主旋律”，符合國家推動文化產業高質量發展的方向，有望刺激消費同時，持續強化文化自信，加速文化出海步伐。

　　裴伊凡認為，受電影供給相對有限、市場情緒等因素影響，2024年電影大盤有所承壓。伴隨2025年破百億巨制《哪吒2》振奮國產制作信心，優質電影供給有望持續增多，觀影訴求提振，疊加國家政策層面對于消費的支持。

　　作者：安卓