黃金直逼3000美元關(guān)口，分析師看向3200~3300美元

　　由于避險需求不斷增加，金價保持在接近紀(jì)錄的水平。

　　現(xiàn)貨黃金周四今年迄今第十次創(chuàng)紀(jì)錄新高，直逼3000美元關(guān)口。今日(2月21日)現(xiàn)貨黃金價格繼續(xù)在周四高位附近交易，即將錄得連續(xù)第八周上漲。

　　屢創(chuàng)新高，將連續(xù)第八周錄得上漲

　　周五(2月21日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩交投于2941.06美元/盎司附近。周四，現(xiàn)貨黃金再度刷新了歷史紀(jì)錄高點，最高觸及2954.72美元/盎司，為今年迄今創(chuàng)下的第十個紀(jì)錄新高，年初以來已累計漲約12%。

　　倫敦交易所的黃金租賃利率已經(jīng)顯著上升，一個月期限的黃金租賃利率從接近0的水平飆升至4.7%，隔夜租賃利率甚至達(dá)到了12%。倫交所現(xiàn)貨黃金周四突破2954美元/盎司大關(guān)的同時，紐約期金價格也突破2973美元/盎司關(guān)口，且兩地的價差仍然沒有縮小的勢頭。

　　市場再度擔(dān)憂美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅威脅以及地緣政治風(fēng)險持續(xù)刺激對黃金的避險需求。景順首席全球市場策略師胡珀(Kristina Hooper)對一財記者表示，年初至今，黃金持續(xù)上漲并屢創(chuàng)新高，這是黃金價格長期漲勢的延續(xù)，受到多個不同因素推動。

　　此外，美元和美債收益率下跌，也給金價提供沖高機(jī)會。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日當(dāng)周，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，美國初請州政府失業(yè)金的人數(shù)增加5000人，達(dá)到21.9萬人，超出市場預(yù)期的21.5萬人。截至2月8日當(dāng)周，衡量招聘情況的續(xù)請失業(yè)金人數(shù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后增加2.4萬人，至186.9萬人。另一份報告顯示，費城聯(lián)儲月度制造業(yè)指數(shù)從1月的44.3驟降26.2點，至2月的18.1，創(chuàng)近五年來最大降幅，這也對美元造成了壓力。

　　“美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭正在放緩，缺乏為美元提供支撐背景。”支付公司Convera全球宏觀策略師卡維斯維克(Boris Kovacevic)稱，“美聯(lián)儲的鷹派貨幣政策只能在一定程度上提振美元，而暫停加息已經(jīng)完全被消化了。”

　　美元指數(shù)周四因此下跌0.78%，收報106.35，錄得去年12月10日以來最低收盤價。美國國債收益率周四也走低，10年期美債收益率下跌 3.4 個基點，報 4.501%。

　　圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆(Alberto Musalem)周四表示，通脹預(yù)期上升和難以應(yīng)對的滯脹這兩大風(fēng)險，凸顯了美聯(lián)儲面臨的潛在艱難選擇。芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee) 同日表示，他預(yù)計美聯(lián)儲設(shè)定通脹目標(biāo)的參考指標(biāo)，不會像之前公布的消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)那樣“令人擔(dān)憂”。

　　胡珀還對記者補(bǔ)充稱，其他需求驅(qū)動因素還包括對美國過度財政支出的擔(dān)憂、對金價并不敏感的央行買入行為，以及投資者購買黃金的工具增多。Blue Line Futures的首席市場策略師斯特勃(Phillip Streible)也稱，“我們繼續(xù)看到來自央行的買盤，今年迄今一直如此。這也是支撐金價的主要基本因素之一。我們還看到ETF資金連續(xù)三天流入黃金市場。”

　　分析師調(diào)高年底目標(biāo)位

　　瑞銀以及高盛本周紛紛調(diào)高了對黃金年底的目標(biāo)位預(yù)期。

　　瑞銀分析師特瓦絲(Joni Teves)對一財記者分析稱，鑒于關(guān)稅擔(dān)憂和央行買盤，金價創(chuàng)下歷史新高，交易價格高于我們長期以來預(yù)期的2850美元/盎司，“我們認(rèn)為，在不確定性加劇、全球降息周期延長以及投資者和央行需求強(qiáng)勁的情況下，黃金將在全年繼續(xù)受到支撐。”

　　其次，他稱，地緣政治也仍存在不確定性，黃金仍具吸引力。再次，美聯(lián)儲仍走在降息道路上。“美聯(lián)儲自去年9月開始降息周期以來，上周首次維持利率不變，理由是通脹仍然高企，勞動力市場狀況穩(wěn)健。但我們預(yù)計，美聯(lián)儲將在今年稍晚恢復(fù)降息，通脹可能會在年中接近央行2%的目標(biāo)。美聯(lián)儲主席鮑威爾還表示，目前的貨幣政策利率仍顯著高于中性水平，給進(jìn)一步降息留下了空間。利率下行應(yīng)降低持有無息資產(chǎn)的機(jī)會成本，為投資黃金提供理據(jù)。“他稱。

　　最后，各國央行的強(qiáng)勁需求應(yīng)會繼續(xù)支撐金價。“世界黃金協(xié)會2月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度全球黃金總需求達(dá)到1277公噸，較2023年同期增長近12%。更具體地說，央行在該三個月的強(qiáng)勁買盤使全年購買量達(dá)到1045公噸，與前兩年持平，是2011年至2021年間約500公噸平均水平的兩倍。”他稱，“我們預(yù)計多元化和去美元化趨勢，會使全球央行對黃金需求在未來幾年保持強(qiáng)勁。此外，美國聯(lián)邦赤字?jǐn)U大及其長期債務(wù)狀況惡化，也會支撐黃金相對于美元的吸引力。”

　　綜上，特瓦絲稱，黃金將繼續(xù)成為有效的投資組合對沖和多元化工具，投資者在平衡型美元投資組合中應(yīng)配置約5%黃金。具體點位上，瑞銀將未來12個月的金價預(yù)測上調(diào)至3000美元/盎司，預(yù)計今年稍晚金價將攀升至3200美元，隨后緩慢回落，到2025年底穩(wěn)定在3000美元。

　　高盛大宗商品策略師湯瑪斯(Lina Thomas)本周也將黃金今年底的目標(biāo)位從2890美元/盎司上調(diào)至3100美元/盎司，稱中央銀行的收購將是一個關(guān)鍵驅(qū)動力。“我們估計，到年底，更高的央行結(jié)構(gòu)需求將使金價上漲9%。”他補(bǔ)充稱，“如果政策不確定性(包括關(guān)稅擔(dān)憂)居高不下，長期較高的投機(jī)頭寸甚至可能會在年底前將金價推高至3300美元/盎司。”

　　胡珀稱，“如果接下來央行開始減少購買，或烏克蘭和平協(xié)議取得成果，金價可能會有所下降。但在我看來，黃金價格的走勢很可能還會向上，因為美俄之間單獨達(dá)成的任何和平協(xié)議都會讓歐盟感到緊張，有關(guān)地緣政治風(fēng)險的看法甚至?xí)�進(jìn)一步上升。”

　　作者：后歆桐