中新經(jīng)緯11月6日電 6日，貴州茅臺(tái)召開2025年第三季度業(yè)績說明會(huì)。會(huì)上，貴州茅臺(tái)回應(yīng)了三季度業(yè)績下滑、分紅和回購力度、發(fā)展國際市場等問題。

　　回應(yīng)業(yè)績下滑

　　對(duì)于貴州茅臺(tái)三季度業(yè)績下滑原因，貴州茅臺(tái)董事、代行總經(jīng)理職責(zé)王莉表示，當(dāng)前，白酒行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整，疊加消費(fèi)習(xí)慣變化、商業(yè)模式不適配等問題，白酒企業(yè)普遍承壓，增長速度大幅放緩，集中度加劇提升，行業(yè)已進(jìn)入存量競爭時(shí)代。

　　茅臺(tái)酒方面，王莉提到，6-8月，為維護(hù)市場韌性與穩(wěn)定，公司適度減少市場投放，力求科學(xué)精準(zhǔn)。8月以來，終端動(dòng)銷環(huán)比逐步向好回升、增長態(tài)勢(shì)明顯，穩(wěn)住了基本盤。單三季度，營收同比增長7.26%。四季度，公司將充分尊重市場規(guī)律，以市場有序、穩(wěn)定為重點(diǎn)，延續(xù)“穩(wěn)”的勢(shì)頭。

　　系列酒方面，王莉稱，公司緊盯市場形勢(shì)，通過政策激勵(lì)促進(jìn)終端動(dòng)銷，依托動(dòng)銷情況優(yōu)化投放，紓解渠道壓力，維護(hù)渠道韌性。9-10月，茅臺(tái)1935酒終端動(dòng)銷同比顯著增加，其他系列酒產(chǎn)品渠道存銷比也呈下降態(tài)勢(shì)。四季度，保持渠道韌性仍是重點(diǎn)。

　　“茅臺(tái)1935酒在9月、10月終端動(dòng)銷環(huán)比、同比都有明顯增長�！蓖趵蜻M(jìn)一步表示，臨近年底，公司已制定針對(duì)性的市場政策，將充分抓住9月、10月動(dòng)銷帶來的機(jī)遇，進(jìn)一步圍繞消費(fèi)者的“事業(yè)”與“生活”，促進(jìn)場景轉(zhuǎn)型，提升服務(wù)體驗(yàn)，加大市場開拓。

　　貴州茅臺(tái)副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書蔣焰提到，自4月起公司建立終端動(dòng)銷為驅(qū)動(dòng)的科學(xué)投放體系，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的科學(xué)和精準(zhǔn)投放，當(dāng)前飛天茅臺(tái)酒渠道存銷比處于良性水平，精品等其他茅臺(tái)酒產(chǎn)品處于相對(duì)合理水平。系列酒方面，渠道承壓面臨一定挑戰(zhàn)。前期，通過一系列市場政策，當(dāng)前茅臺(tái)1935酒渠道存銷比處于相對(duì)健康的水平，其他系列酒產(chǎn)品渠道存銷比也在下降。公司將繼續(xù)推出一系列的市場政策支持，推動(dòng)消費(fèi)端動(dòng)銷。

　　對(duì)“回流酒”現(xiàn)象，王莉稱，公司強(qiáng)化市場管控、加大整治力度，暫停部分渠道的供貨。但“三步走”的國際化戰(zhàn)略沒有變，當(dāng)前重點(diǎn)是維護(hù)市場的健康、穩(wěn)定、韌性。

　　針對(duì)公司預(yù)收賬款較年初大幅減少20億的原因，蔣焰回應(yīng)表示，茅臺(tái)長期以來高度重視渠道合作伙伴的穩(wěn)定、良性、可持續(xù)發(fā)展。目前，行業(yè)處于深度調(diào)整期，公司主動(dòng)紓解渠道商壓力，提升渠道韌性，以更好的維護(hù)渠道生態(tài)，更有利于推動(dòng)市場良性發(fā)展。

　　回應(yīng)分紅和回購力度

　　在貴州茅臺(tái)業(yè)績會(huì)上，有投資者明確表示希望增加分紅率到100%或者相應(yīng)回購，讓大股東、小股東切實(shí)分享企業(yè)發(fā)展紅利。

　　貴州茅臺(tái)獨(dú)立董事王鑫對(duì)此表示，目前已逐步構(gòu)建包括現(xiàn)金分紅、股份回購、大股東增持、信息披露、投資者交流、ESG管理等多維市值管理體系，相信公司通過一系列扎實(shí)舉措，能夠持續(xù)提升公司價(jià)值，讓廣大股東能在茅臺(tái)的高質(zhì)量發(fā)展中實(shí)實(shí)在在受益。

　　另有投資者認(rèn)為，現(xiàn)在公司的留存資金，已經(jīng)完全能夠維持正常營運(yùn)，沒必要保留那么大筆的資金，建議公司依法停止計(jì)提盈余公積。

　　蔣焰回應(yīng)稱，公司決定在盈余公積達(dá)到股本的50%后，每年仍計(jì)提法定盈余公積，主要是為了應(yīng)對(duì)未來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提升公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)熨平行業(yè)周期實(shí)力，為茅臺(tái)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展構(gòu)建更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　對(duì)于貴州茅臺(tái)當(dāng)前的市值管理，蔣焰提到，公司正由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。在這個(gè)過程中，市值管理是重中之重。

　　“公司的可持續(xù)發(fā)展，離不開各位股東的長期陪伴與支持，希望各位股東多提寶貴意見，幫助公司不斷完善市值管理體系，共同創(chuàng)造更加長期、更可持續(xù)的價(jià)值�！笔Y焰說道。

　　回應(yīng)國際市場布局

　　有投資者建議貴州茅臺(tái)的國際化要抓住中國企業(yè)出海的趨勢(shì)，通過他們的消費(fèi)、商務(wù)活動(dòng)，贈(zèng)予外國友人的行動(dòng)，幫助茅臺(tái)拓展世界市場。

　　王莉?qū)Υ吮硎�，近年來，公司高度重視國際市場發(fā)展，構(gòu)建“三步走”戰(zhàn)略和“六大體系”實(shí)施路徑，過去兩年聚焦產(chǎn)品體系優(yōu)化、價(jià)格體系完善、渠道規(guī)模擴(kuò)大、品牌文化傳播等工作，全力推動(dòng)國際市場實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。當(dāng)前，公司已在中國企業(yè)出海集中的區(qū)域加大了市場布局力度。

　　王莉認(rèn)為，面對(duì)消費(fèi)場景缺失、消費(fèi)習(xí)慣變化、商業(yè)模式不適配等問題，整個(gè)行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期。

　　“本輪行業(yè)調(diào)整，是外部環(huán)境變化與內(nèi)部適配不足共同作用的結(jié)果，雖然面臨諸多困難和挑戰(zhàn)，但也是行業(yè)再出發(fā)、再創(chuàng)新、再轉(zhuǎn)型，更好適配市場、對(duì)接需求、促進(jìn)發(fā)展的好機(jī)會(huì)。公司董事會(huì)和經(jīng)營班子一定會(huì)全力以赴、實(shí)事求是、科學(xué)謀劃，在充分尊重市場規(guī)律的前提下，以市場需求為驅(qū)動(dòng)，維護(hù)渠道韌性與市場穩(wěn)定�！蓖趵蛉缡钦f。(中新經(jīng)緯APP)