中新經緯6月13日電 題：波音商用客機近年空難頻發 折射美國高端制造業衰退趨勢

　　作者 陳欣 上海財經大學滴水湖高級金融學院教授

　　當地時間6月12日，印度航空一架載有242人的波音787-8型客機在古吉拉特邦墜毀。事故造成至少265人死亡，機上僅1人幸存。這一事故再次將波音推上風口浪尖，受此影響，波音公司的股價開盤后暴跌超過5%。近年來，波音公司的商用客機空難等事故頻出，問題不斷。背后折射的正是美國高端制造業難以逆轉的衰退趨勢。

　　生產效率低下導致巨虧

　　波音近年來連續虧損，其財務表現令投資者憂心忡忡。盡管全球航空業復蘇，波音在2024財年仍巨虧118億美元，創下2021年以來虧損之最。受機械師罷工等因素的負面影響，僅2024年四季度，波音的凈虧損就達到38億美元。

　　波音財報巨虧的背后是生產效率的大幅下降。數據顯示，波音在2024年第四季度僅交付了57架商用飛機，較2023年同期低了100架；2024年全年波音交付了348架飛機，而2023年的交付量為528架。

　　供應鏈混亂來自關鍵部件外包

　　此次787的印度墜機事故并非孤立事件。2018年和2019年波音737MAX的兩次墜機事件已顯示其品控管理存在嚴重問題。自2021年起，作為“夢想客機”的波音787已因結構缺陷、電氣系統故障等問題多次停飛和暫停交付。

　　波音飛機頻發質量問題的重要原因之一在于，波音將關鍵零部件外包至成本更低但品控不穩定的海外廠商(如印度)。而公司的工程監管松懈，進一步加劇了供應鏈管理的混亂。

　　制造業回歸美國能實現嗎？

　　過去十年，波音將極高比例的自由現金流用于股票分紅和回購，卻未將充足資源投入研發，導致技術迭代緩慢。波音選擇將關鍵零部件外包以降低生產成本，而又難以高標準控制品質。波音面臨的困境正是美國“產業空心化”的典型縮影。

　　2024年，美國制造業占GDP比重已跌至10%以下。美國政府將“制造業回歸”作為其重要經濟政策之一，并采取了關稅戰這一手段。

　　然而，更深層次的問題在于：美國已習慣了金融手段獲利的輕松，整個社會是否愿意付出長期的痛苦代價來發展制造業？

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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