央行預告7000億元買斷式逆回購操作，機構解讀

　　中新經緯8月7日電 據央行網站7日消息，為保持銀行體系流動性充裕，2025年8月8日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展7000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月(91天)。

　　央行網站截圖

　　8月分別有4000億元3個月期和5000億元6個月期買斷式逆回購到期。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，8日央行開展7000億3個月期逆回購，并不意味著本月買斷式逆回購縮量，很可能意味著月內央行還將開展一次6個月期逆回購操作，預計當月兩個期限品種的合計操作金額會在9000億到期量之上。另外，8月還有3000億元MLF到期，預計央行也會加量續作。

　　“背后的主要原因在于，7月30日中央政治局會議要求加快政府債券發行使用，8月會繼續處于政府債券發行高峰期；此外，當月存單到期規模較大，監管層持續強調‘引導金融機構加大貨幣信貸投放力度’。”王青估計，當月在短期市場流動性繼續處于較為穩定的充裕狀態下，中期市場流動性有一定收緊壓力。由此，預計8月央行會繼續通過MLF、買斷式逆回購注入中期流動性。這一方面有助于在政府債券持續處于發行高峰期階段，保持銀行體系流動性充裕，另一方面也釋放了數量型貨幣政策工具持續加力的信號，有助于推動寬信用進程，強化逆周期調節。整體上看，8月市場流動性不會延續7月下旬開始的持續收緊過程，反內卷推升市場利率的可持續性有待進一步觀察。

　　王青判斷，在上半年宏觀經濟偏中偏強，三季度外部波動及經濟增長動能變化有待進一步觀察的背景下，短期內降準和恢復國債買賣的概率不大，央行更可能通過MLF和買斷式逆回購等政策工具保持市場流動性充裕。不過，7月制造業PMI指數在收縮區間再度下行，結束了此前兩個月的回升過程。這意味著近期經濟下行壓力有所加大，預計四季度央行有可能再度實施降準降息。(中新經緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)