預定利率下調引發人身險產品批量停售

　　預定利率下調引發人身險產品批量停售

　　本報記者 冷翠華

　　人身險產品預定利率(包含萬能型保險產品的最低保證利率，下同)將全面下調。由此，近期市場上不少保險產品正陸續停售。

　　縱向來看，此前多次人身險產品預定利率下調前，市場“炒停售”的氛圍較濃，且保險公司大多盡量延長舊產品的銷售時長。而此次人身險預定利率下調前，“炒停售”的現象較為少見，且多家公司提前切換產品，停售高預定利率產品，推出預定利率較低的產品，以降低負債端的剛性成本。

　　業內人士認為，隨著人身險產品預定利率的下調，保險公司負債端成本將進一步優化，長期看有利于公司的穩定經營，也給險資投資預留了空間。

　　部分產品“閃電”停售

　　近期，多款保險產品陸續停售，其中還出現了“閃電”停售的案例。例如，某人身險公司一款保底利率2.0%的分紅型增額壽險近日停售，且從保險公司向保險經紀渠道發出停售通知到正式停售僅間隔兩個小時。

　　同時，一家人身險公司江西分公司在官網微信公眾號發布27款產品停售的通知。另有多家保險公司在官網發布消息稱，調整新備案保險產品的預定利率上限值，其中，普通型保險產品為2.0%，分紅型保險產品為1.75%；萬能型保險產品為1.0%。同時，自8月31日24時起，不再接受預定利率“超標”的產品投保申請。與目前對應產品預定利率上限相比，保險產品預定利率下調呈非對稱形態：普通型保險產品和萬能型保險產品下調了50個基點，而分紅型產品下調了25個基點。

　　7月25日，中國保險行業協會發布最新一期普通型人身保險產品預定利率研究值，為1.99%。根據相關監管規定，人身險產品預定利率下調機制已觸發，保險公司需要及時下調新產品預定利率最高值，并在兩個月內平穩完成新老產品切換工作。

　　對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格對《證券日報》記者表示，多家險企陸續下架了多款預定利率較高的產品，主要是為了避免利差損風險。同時，部分保險公司選擇“閃電”停售相關產品，也是為了避免“炒停售”的風險，防止銷售誤導。

　　中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝認為，上半年，壽險公司大多較好地完成了保費預定目標，同時，在負債端有降低剛性成本的需求，因此，部分保險公司選擇盡快停售預定利率較高的產品。

　　保險產品預定利率是指在產品設計時對未來資金運用收益率的精算假設值，通常情況下，預定利率下調意味著保險產品價格上漲或收益下降。因此，以往人身險產品預定利率下調前市場往往有一波“炒停售”現象。而此次預定利率下調前，保險銷售市場比較平靜。龍格認為，一方面監管部門嚴格落實費用“報行合一”，嚴控銷售誤導，削弱炒作現象；另一方面，消費者更趨理性；此外，保險公司也在淡化剛性兌付預期，降低停售焦慮。

　　力推分紅險產品轉型

　　在老產品停售的同時，保險公司也在持續上架新的預定利率的保險產品，并大力推動分紅型保險產品的銷售。

　　“一家保險公司通常要更新20個至60個產品，目前，大多數保險公司應該完成了一半左右的主要產品更新。”一家人身險公司精算負責人告訴記者，目前保險公司為了力推分紅險轉型，在進行產品預定利率下調時采取了非對稱策略，分紅險的預定利率下調幅度低于其他類型的產品，從而凸顯其相對優勢。

　　龍格也認為，在新的預定利率環境下，分紅險的優勢會進一步凸顯。對比來看，普通型產品的預定利率為2%，分紅險采取“1.75%保底+浮動收益”的模式，根據測算，若險企投資收益超2.11%，客戶的實際收益即可超過傳統險2%的固定利率。長期來看，分紅保險的投資收益率有望超過2.5%，相較普通型產品的優勢更加明顯。

　　除了對消費者具有相對吸引力外，龍格認為，對險企而言，分紅險也是當前主流產品的較好選擇，風險共擔機制有利于壓降險企的剛性成本，緩解利差損壓力。同時，這也給險企在投資端的布局留下更大空間，有利于險企將更多資金投入資本市場。

　　業內人士提出，盡管當前分紅險是險企力推的主流產品，但從市場整體來看，也要避免產品的單一化，防止單一賽道的過度競爭，因此，適度多元化也很有必要。在龍格看來，保險公司還可以從三方面進行產品的多元化探索，一是重點布局契合老齡化需求且利差依賴低的健康保障型保險產品；二是挖掘保險產品與養老產業融合的空間；三是聯合公共資源開發特色險種，例如針對慢病患者開發“健康管理+帶病投保”方案。