V觀財報｜營收近500億、凈利漲160%！又有養豬巨頭業績大漲，下半年能延續嗎？

　　中新經緯8月28日電 (付健青)27日晚，又有養豬巨頭披露業績，半年收入近500億元。豬價持續走弱背景下，下半年還能賺錢嗎？

　　溫氏股份半年賺35億

　　在半年報中，溫氏股份披露，公司上半年營業收入約498.52億元，同比增長5.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤34.75億元，同比增長159.12%。

　　溫氏股份介紹，上半年公司肉豬類銷售收入327.35億元，同比增長16.26%；毛豬銷售均價14.93元/公斤，同比下降2.56%。雖然售價下滑，但由于飼料原料價格下降等因素疊加，公司養殖成本較大幅度下降，利潤同比呈較大幅度上升。

　　在投資者關系活動中，溫氏股份稱，上半年公司養豬業務盈利約51億元，肉豬養殖綜合成本降至6.2元/斤。分區域來看，公司16個省級養殖單位中，肉豬養殖綜合成本處于5.8-6.8元/斤。其中6.3元/斤以下的區域占比近70%。

　　對于養豬成本改善，溫氏股份認為，核心原因在于畜禽大生產整體穩定，疫病防控效果較好，肉豬上市率提升，無效損失大幅減少。

　　此前，披露生豬養殖行業首份中報的牧原股份業績同樣亮眼。

　　牧原股份上半年營業收入764.63億元，同比增加34.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤105.30億元，同比增加1169.77%。

　　成本下降也是牧原股份業績上漲的主要原因，公司提到，生豬養殖成本逐月下降，6月生豬養殖完全成本低于12.1元/kg。

　　另一知名企業新希望也即將披露業績。根據此前的業績預告，公司預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤6.8億元—7.8億元，同比扭虧。

　　新希望介紹，公司在生豬養殖業務上，于2024年完成了多條場線的防疫改造，同時狠抓生產管理與冬春季防疫工作，使上半年各項生產指標持續改善，養殖成本同環比雙降。

　　收儲開啟，后市如何？

　　在生豬價格震蕩下跌的情況下，下半年巨頭們還能盈利嗎？

　　根據農業農村部信息中心和山東卓創資訊股份有限公司聯合監測，2025年第34周(8月18日-8月22日)，16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤17.98元，環比下跌0.5%，同比下跌33.3%，較上周跌幅收窄1.5個百分點。

　　從農業農村部發布的走勢圖來看，7月初以來，瘦肉型白條豬肉出廠價格整體震蕩走弱。

　　值得注意的是，8月21日，國家發展改革委價格司發文稱，近期，由于夏季天氣炎熱、消費季節性偏弱，加之前期二次育肥生豬出欄，豬肉市場供應有所增加，生豬價格小幅回落。據國家發展改革委監測，近日全國平均豬糧比價跌至6∶1以下，按照《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》規定，進入三級預警區間。為促進生豬市場平穩運行，國家發展改革委將會同有關部門開展中央凍豬肉儲備收儲。

　　同日，華儲網發布了《關于2025年8月25日中央儲備凍豬肉收儲競價交易有關事項的通知》，宣布將啟動1萬噸中央凍豬肉儲備收儲。

　　面對價格階段走弱，企業方面仍舊是緊抓成本。

　　溫氏股份介紹，盡管7月份對應期間豬苗成本、飼料成本有所提升，7月份肉豬養殖綜合成本仍保持在6.1元/斤，公司養豬成本仍有較大的降本空間。

　　在半年報交流會上，牧原股份稱，生豬養殖完全成本逐月下降，7月已降至11.8元/kg左右，后續公司會在業務管理、組織管理層面持續發力，尋求養豬技術上的創新突破，實現養殖效率的進一步提升，同時做好人才選拔與培訓賦能，保障落地執行的效果，努力實現今年制定的全年平均12元/kg的成本目標。

　　牧原股份表示，當前部分優秀場線能夠將成本降至11元/kg以下，公司會整合內部資源，搭建培養體系，幫助落后場線快速扭轉業績，帶動后續整體成本的下降。

　　對于后市，開源證券認為，收儲助推豬價情緒見底，疊加前期疫情、大豬出欄等因素導致生豬超賣，豬價新一輪上行逐步開啟。

　　申萬宏源證券分析，前期相關部門召開多次會議強調要嚴格落實產能調控舉措，淘汰產能、減少二育、控制體重是主要調控目標。在政策指引與盈利下行的共同影響下，低效產能或加速淘汰。而中長期看，周期波幅收窄，行業有望進入穩健高質量發展階段，企業中期盈利中樞與盈利穩定性均有望明顯抬升，優質豬企迎來估值重估。

　　國金證券也指出，經歷了一段時間的調整后生豬養殖企業估值處于底部區間，短期來看，頭部養殖企業依舊實現較好盈利，預計資產負債表持續改善；若下半年因為供給壓力導致行業出現去產能行為，頭部企業依舊可以依托成本優勢穩步提升市占率。(中新經緯APP)

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