在不確定中構(gòu)建確定：中信銀行的穩(wěn)健均衡與可持續(xù)之道

　　利率市場化深化持續(xù)壓縮凈息差，金融脫媒分流傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)，宏觀環(huán)境周期性波動(dòng)與結(jié)構(gòu)性調(diào)整下資產(chǎn)質(zhì)量承壓……在現(xiàn)代銀行業(yè)普遍面臨的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)前，傳統(tǒng)的戰(zhàn)術(shù)優(yōu)化或周期性政策調(diào)整，漸顯乏力。

　　透過問題看本質(zhì)。要實(shí)現(xiàn)真正的“破局”，重構(gòu)銀行的價(jià)值創(chuàng)造模式才是核心。

　　中信銀行2025年中期報(bào)告的發(fā)布，給了外界一個(gè)觀察大型商業(yè)銀行如何解決系統(tǒng)性問題的契機(jī)。中報(bào)顯示，中信銀行延續(xù)了一直以來的向上向好態(tài)勢，2025年上半年交出了利潤繼續(xù)平穩(wěn)增長，同時(shí)凈息差領(lǐng)先上市銀行同業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好的答卷。

　　顯然，中信銀行有資格回答這個(gè)問題。

　　剝開數(shù)據(jù)的表層，真正值得凝視的，正是中信銀行如何在高速變革的金融環(huán)境中如何實(shí)現(xiàn)自我的深度重構(gòu)。就像中信銀行董事長方合英所言，中信銀行所踐行的，不是一場追逐風(fēng)口的短跑，而是一場以體系能力為基、以結(jié)構(gòu)均衡為軸、以風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健為底的馬拉松長跑。

　　中信銀行追求的，正是要在長跑中勝出。與此同時(shí)正在進(jìn)行的，則是一場靜默而深刻的革命。

　　追求高質(zhì)量增長，鑄造超越周期的底層能力

　　當(dāng)歷史的指針來到2025年，走過最初草莽階段的中國現(xiàn)代金融業(yè)，早已不再追求簡單粗暴的增長，高質(zhì)量的增長也是衡量一家機(jī)構(gòu)能否穩(wěn)健均衡可持續(xù)生存的核心指標(biāo)。

　　高質(zhì)量增長，并非單一財(cái)務(wù)指標(biāo)的提升，而是結(jié)構(gòu)、效率、風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新等多維度的協(xié)同演進(jìn)。

　　中信銀行2025年中報(bào)顯示，其總資產(chǎn)同比增長8.28%，歸母凈利潤保持同比增長，營收降幅收窄，凈息差保持行業(yè)領(lǐng)先。不管是營收的邊際改善，還是凈利潤保持的同比增長，背后都指向了其盈利動(dòng)能改善，和資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)中向好。

　　數(shù)據(jù)固然亮眼，背后的增長質(zhì)量更值得關(guān)注。

　　中信銀行在中報(bào)所展現(xiàn)出的，正是“系統(tǒng)最優(yōu)”而非“局部最大”的發(fā)展理念。表外綜合融資規(guī)模增長快于表內(nèi)資產(chǎn)增長、一般貸款規(guī)模增長快于總資產(chǎn)增長、存款規(guī)模的增長快于總負(fù)債增長，財(cái)富管理的規(guī)模增長快于總存款增長等，均是高質(zhì)量增長全面且有力的證明，說明其正在擺脫“規(guī)模依賴”，轉(zhuǎn)向“能力驅(qū)動(dòng)”。

　　誠如中信銀行行長蘆葦在半年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上所言，摒棄規(guī)模情結(jié)，專注于效益和質(zhì)量并重的雙增長。

　　高質(zhì)量增長的取得，一方面是得益于在營收端積極開源，持續(xù)穩(wěn)息差、拓中收，非息降幅收斂、減值支撐加大以及對沖息差收窄的共同作用。

　　另一方面，則是管理層在成本端的降本增效：將控成本列為重要的經(jīng)營主題，資金成本、運(yùn)營成本、風(fēng)險(xiǎn)成本均實(shí)現(xiàn)有效壓降，因此有力地支撐了利潤的增長。

　　更為值得一提的是，中信銀行并未通過降低風(fēng)險(xiǎn)門檻或犧牲資產(chǎn)質(zhì)量來換取短期利潤，因此業(yè)績與規(guī)模增長的成色十足，實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量的增長，同時(shí)也使得發(fā)展韌性和抗沖擊能力得到顯著增強(qiáng)。

　　在部分銀行仍陷于“擴(kuò)張-風(fēng)險(xiǎn)-收緊-再擴(kuò)張”的周期性困境時(shí)，中信銀行通過對客戶分層、產(chǎn)品矩陣、區(qū)域策略的精準(zhǔn)布局，實(shí)現(xiàn)了真正具備韌性的、可持續(xù)的內(nèi)生增長。這種能力，本質(zhì)上是一種抗周期、可持續(xù)的系統(tǒng)競爭力。

　　以體系建設(shè)為核心，有力支撐經(jīng)營發(fā)展

　　中報(bào)顯示，2025年上半年中信銀行歸母凈利潤增加2.8%，全年利潤有望繼續(xù)保持正增長，中信銀行也是為數(shù)不多的每年都能實(shí)現(xiàn)利潤正增長的股份行之一。

　　難中求成，穩(wěn)中有進(jìn)。這八個(gè)字正是對中信銀行上半年成績來之不易的高度總結(jié)。亮眼業(yè)績背后，縫縫補(bǔ)補(bǔ)無濟(jì)于事，唯有靠在根系“厚植沃土”進(jìn)行重構(gòu)。

　　重構(gòu)的第一站，落腳點(diǎn)正是體系。

　　“不體系，毋寧慢”。中信銀行董事長方合英曾多次表示，“我們可以放慢發(fā)展速度，但是不能沒有體系。”

　　體系的鍛造，是中信銀行管理層考慮的頭等大事。

　　因?yàn)轶w系的系統(tǒng)建設(shè)和能力提升，既能對經(jīng)營發(fā)展形成了有力的支撐，也讓業(yè)績增長更有邏輯可言，更有規(guī)律可循。

　　于是，中信銀行管理層這樣的共識(shí)自然水到渠成：體系和能力建設(shè)，遠(yuǎn)比一時(shí)的結(jié)果更重要。這些年來，中信銀行始終將工作的發(fā)力點(diǎn)和落腳點(diǎn)集中在體系建設(shè)和能力提升上，各方面的管理理念和工作方法都取得了長足進(jìn)步。

　　從“342強(qiáng)核行動(dòng)”到“五個(gè)領(lǐng)先銀行戰(zhàn)略”，一條清晰的體系進(jìn)階路徑躍然紙上——從核心能力的刻意鍛造，到多維能力的系統(tǒng)集成，最終形成難以復(fù)制的綜合金融生態(tài)。

　　該體系最顯著的特征，是實(shí)現(xiàn)了“前臺(tái)敏捷化、中臺(tái)賦能化、后臺(tái)韌性化”的協(xié)同運(yùn)作。前臺(tái)客戶經(jīng)理不再僅僅是產(chǎn)品的推銷者，而是嵌入到綜合融資、財(cái)富管理等價(jià)值鏈中的解決方案設(shè)計(jì)者；中臺(tái)通過數(shù)據(jù)、風(fēng)控與科技的支持，使前臺(tái)能夠更精準(zhǔn)地觸達(dá)和經(jīng)營客戶；而后臺(tái)則通過戰(zhàn)略管控、資本配置與流動(dòng)性管理，為整體經(jīng)營提供穩(wěn)定的基石。

　　這種“體系化能力”，才是中信銀行能夠持續(xù)穿越周期、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長的根本依托。

　　體系建設(shè)為核心，對經(jīng)營發(fā)展的支撐無疑是有力和明顯的。比如面對行業(yè)性的中收下滑，中信銀行今年早于同業(yè)實(shí)現(xiàn)了手續(xù)費(fèi)傭金收入的正增長；當(dāng)行業(yè)在為凈息差持續(xù)收窄而焦慮時(shí)，中信銀行繼續(xù)堅(jiān)定貫徹量價(jià)平衡的管理要求，在負(fù)債兩端穩(wěn)總量、調(diào)結(jié)構(gòu)多措并舉，有效鞏固了優(yōu)勢和水平，存款成本率、凈息差變動(dòng)數(shù)據(jù)跑贏，交出了一份令人滿意的成績單。

　　打造均衡穩(wěn)健結(jié)構(gòu)，為長期增長助力

　　銀行業(yè)的經(jīng)營，本質(zhì)上是處理與結(jié)構(gòu)的關(guān)系。中信銀行董事長方合英便認(rèn)為，一家銀行結(jié)構(gòu)如果是合理的，發(fā)展越快越好，反之則不然。因此中信銀行牢牢把握結(jié)構(gòu)優(yōu)化這一主題，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行持續(xù)改善。

　　我們看到，中信銀行所展現(xiàn)出的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，不是簡單的比例調(diào)整，而是一種基于戰(zhàn)略預(yù)判與周期應(yīng)對的系統(tǒng)性布局。具體來看，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出明顯的“均衡韌性”特征：對公、零售、金融市場業(yè)務(wù)保持合理配比，不僅避免了單一業(yè)務(wù)波動(dòng)對整體的沖擊，更在不同的經(jīng)濟(jì)周期中可靈活切換主力賽道，實(shí)現(xiàn)“東方不亮西方亮”的經(jīng)營效果，增加了面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的回旋余地。

　　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上，中信銀行持續(xù)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投放，重點(diǎn)支持高質(zhì)量資產(chǎn)投放，同時(shí)加強(qiáng)大類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化力度，壓降低效資產(chǎn)占比，盡可能穩(wěn)定資產(chǎn)收益率。

　　中信銀行并未盲目追求資產(chǎn)端的規(guī)模擴(kuò)張，而是聚焦“高質(zhì)量資產(chǎn)投放”，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)、綠色金融、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的信貸支持，同時(shí)主動(dòng)壓降低效資產(chǎn)。這一套組合拳不僅優(yōu)化了資產(chǎn)組合的整體收益風(fēng)險(xiǎn)比，更與國家戰(zhàn)略導(dǎo)向同頻共振，體現(xiàn)出頭部股份行在經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)價(jià)值之間的精準(zhǔn)平衡。

　　息差是銀行經(jīng)營管理的生命線。五年前，中信銀行在同業(yè)中首先提出穩(wěn)息差，堅(jiān)持“量價(jià)平衡”的經(jīng)營理念，要打造領(lǐng)先的交易結(jié)算銀行。即便在市場環(huán)境出現(xiàn)重大變化時(shí)，中信銀行也毫不動(dòng)搖堅(jiān)持“量價(jià)平衡”經(jīng)營哲學(xué)，不斷探索穩(wěn)息差機(jī)制的完善，堅(jiān)持做好量價(jià)平衡，實(shí)現(xiàn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。2025上半年，中信銀行凈息差為1.63%，在已披露中報(bào)的16家上市銀行中排名居前。

　　通過適時(shí)調(diào)降存款掛牌利率、有序壓降三年期等高定價(jià)存款規(guī)模等方式加強(qiáng)負(fù)債成本管控的做法，中信銀行頗有心得。業(yè)內(nèi)分析人士也認(rèn)為，后續(xù)伴隨存量存款到期滾動(dòng)重定價(jià)，成本管控效果將持續(xù)釋放。

　　在大客戶穩(wěn)健增長的基礎(chǔ)上，中信銀行也在客戶結(jié)構(gòu)層面實(shí)現(xiàn)了中小客群更快的增速。對公客戶總數(shù)達(dá)132.86萬戶，較上年末增加6.20萬戶，其中，基礎(chǔ)客戶31.89萬戶、有效客戶17.79萬戶，分別較上年末增加1733戶和2100戶，獲客質(zhì)量不斷實(shí)現(xiàn)持續(xù)提升。

　　筑牢發(fā)展的安全墊，持續(xù)完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力

　　近年來，小微經(jīng)營者、長尾零售客群等信用壓力較大，零售資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)在一些銀行表現(xiàn)明顯。典型如信用卡，由于客群較為下沉，不良快速生成，不良率較高。

　　二季度，銀行業(yè)整體持續(xù)出清零售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，作為主要不良貸款類型的個(gè)人業(yè)務(wù)，個(gè)人消費(fèi)貸款、信用卡透支的占比較高，股份行繼續(xù)加大信用卡透支的不良處置力度。

　　面對近年來零售資產(chǎn)質(zhì)量的壓力，中信銀行并未簡單采取緊縮審批、提高門檻等傳統(tǒng)應(yīng)對方式，而是從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、客群分層、模型迭代、機(jī)制嵌入等維度系統(tǒng)施策，將風(fēng)險(xiǎn)理念前置化、內(nèi)嵌化、體系化。例如，通過風(fēng)險(xiǎn)中介機(jī)制的嵌入，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)拓展與風(fēng)險(xiǎn)管控的聯(lián)防聯(lián)控；通過客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的動(dòng)態(tài)優(yōu)化與差異化風(fēng)控策略，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益的精細(xì)化匹配。

　　一系列系統(tǒng)完善的措施，為中信銀行零售資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)向好保駕護(hù)航。

　　中信銀行副行長胡罡表示，中信銀行今年上半年在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)。首先，關(guān)鍵性指標(biāo)穩(wěn)中向好，不僅不良率、撥備覆蓋率保持在合理區(qū)間，同時(shí)前瞻性指標(biāo)中的逾期率和不良生成率非常低，且保持下降趨勢；其次，財(cái)務(wù)資源的消耗減少，其中信貸成本率、核銷處置比均有不同程度的下降；第三是問題資產(chǎn)價(jià)值提升，清收回?fù)芾麧櫾黾印?/p>

　　胡罡所提到的“問題資產(chǎn)價(jià)值提升”尤其值得深思。它意味著中信銀行不再滿足于簡單地降低不良率、提高撥備覆蓋率，而是通過對問題資產(chǎn)的精準(zhǔn)識(shí)別、有效處置和價(jià)值重構(gòu)，將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為新的利潤來源。

　　由此可見，中信銀行的敘事中，風(fēng)險(xiǎn)管理早已不再單純是傳統(tǒng)意義上“剎車系統(tǒng)”，更深度融合到業(yè)務(wù)全流程，成為“增值引擎”。

　　寫在最后

　　中信銀行2025年的中期報(bào)告，為我們理解銀行業(yè)未來提供了一個(gè)樣本。實(shí)現(xiàn)真正意義上的可持續(xù)發(fā)展，也沒有一勞永逸的解決方案，唯有持續(xù)演進(jìn)的能力體系建立。

　　不確定的時(shí)代，真正的競爭優(yōu)勢不再來自速度或規(guī)模，而是來自適應(yīng)的能力、進(jìn)化的勇氣和體系的深度。

　　中信銀行所做的，正是這樣一場面向未來的體系化能力的不斷重塑。或許，變化不會(huì)馬上發(fā)生，爆發(fā)式增長不會(huì)立即出現(xiàn)，但卻為銀行在復(fù)雜環(huán)境中的持續(xù)生存和發(fā)展，奠定了最堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，它正在講述的，是一個(gè)關(guān)于結(jié)構(gòu)重塑、體系為王、韌性增長的故事——它或許不總是最轟動(dòng)的，但一定是最值得信賴的。