中新經緯9月30日電 (薛宇飛)從2024年“9·24”行情啟動以來，至今已有一年時間，在這期間，不少業績向好的公募基金規模出現明顯提升，一些主動權益型基金經理躋身“百億俱樂部”。

　　與此同時，在結構性行情的演繹下，一些基金經理的管理規模出現縮水。

　　多位經理管理規模突破百億

　　中基協數據顯示，截至2025年8月底，中國境內164家公募基金管理機構管理的公募基金資產凈值合計36.25萬億元，較2024年9月底的32.07萬億元增長超3萬億元。

　　這期間，一些主動權益型基金經理的管理規模出現提升。截至2024年9月30日，匯添富基金基金經理張韡管理著5只產品，總規模約為85.14億元。在2024年四季度，張韡的管理規模變化不大，進入2025年，受創新藥行情影響，部分在管產品的收益與規模均出現快速提升。

　　除此之外，張韡在2025年4月底開始管理匯添富創新醫藥，該基金的規模由2025年一季度末的約49.19億元，增長至2025年二季度末的約92.76億元。截至2025年二季度末，張韡的總管理規模達到約167.64億元，首次躋身百億主動權益基金經理行列。

　　鵬華基金基金經理閆思倩的管理規模重新回到百億元以上。閆思倩在工銀瑞信基金工作期間，管理規模曾在百億元以上，她加入鵬華基金后，陸續管理5只產品，管理規模在數十億元。進入2025年，人形機器人板塊個股爆發。鵬華碳中和主題的規模增長迅速，從2024年三季度末的約2.49億元，增長至2025年二季度末的約108.63億元。截至2025年二季度末，閆思倩總管理規模增長至161.36億元。

　　廣發基金基金經理吳遠怡的管理規模也重回百億元以上。吳遠怡在管產品的投資方向較多，包括新消費、軍工、消費電子、AI產業鏈、創新藥等，6只基金的年內收益率均在25%以上，其中廣發成長領航一年持有的年內收益率更是超過100%。截至2025年二季度末，吳遠怡總管理規模增長至204.78億元。

　　哪些人管理規模下降？

　　對于今年以來的股市表現，一些機構解讀為“結構性行情”。正因為這種行情，在一些基金經理在管產品的收益與規模向好的同時，也有一些基金經理的管理規模出現下降。

　　招商基金基金經理侯昊管理規模最大的產品是招商中證白酒指數，該基金的規模由2024年三季度末的約538.23億元降至2025年二季度末的約397億元，下降超百億元。從收益看，受白酒板塊個股表現的影響，2024年9月30日至2025年9月26日，招商中證白酒指數的累計收益率約為-9.47%。

　　截至2025年二季度末，侯昊總管理規模約為554.58億元，較2024年三季度末的707.44億元下降約152.86億元。

　　易方達基金基金經理張坤管理著4只基金。在產品2025年二季報中，張坤稱，“我們的持倉中有相當比例是內需相關的資產”。截至2025年9月26日，4只在管基金近一年的收益率在10%至30%之間。截至2025年二季度末，張坤的管理規模約為550.47億元，較2024年三季度末的690.82億元下降約140.35億元。

　　景順長城基金基金經理劉彥春的總管理規模也下降超過百億元。白酒等傳統消費行業是劉彥春重倉的板塊，截至2025年9月26日，6只在管基金近一年的收益率雖然均為正，但均未超過10%，漲幅低于滬深300等大盤指數。截至2025年二季度末，劉彥春總管理規模約為364.30億元，較2024年三季度末的494.23億元下降約129.93億元。

　　侯昊、張坤、劉彥春布局的行業中，或多或少與消費板塊相關。前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍對中新經緯表示，四季度是傳統的消費旺季，如果市場行情能進一步走高，可能會吸引一部分資金進行低位布局，等待板塊輪動的機會。

　　與2024年三季度末相比，多位主動權益型基金基金經理的管理規模均出現數十億元降幅，比如，廣發基金劉格菘、匯添富基金胡昕煒、富國基金朱少醒、前海開源基金曲揚。

　　科技板塊行情還能持續嗎？

　　楊德龍稱，今年以來，市場再次迎來第二波上攻，先是一季度人形機器人板塊一枝獨秀；到二季度，創新藥、智能駕駛等板塊繼續上漲；到三季度，算力算法、基礎設施、芯片、半導體等科技板塊輪番上攻。他稱，今年開啟的這輪行情，是“科技牛行情”。

　　楊德龍分析，當前經濟正處于重要的轉型期，大力發展新質生產力是國家戰略，人形機器人、芯片半導體、低空經濟、智能駕駛、創新藥等都成為今年的熱點板塊。傳統行業的表現出現分化，有些傳統行業已經開始受益于“反內卷”等政策利好，比如儲能、鋰電池、新能源汽車、固態電池等板塊出現一定上漲。

　　“要積極地挖掘經濟轉型受益的新興行業的機會，遠離產能嚴重過剩、總體需求不佳的行業，這樣才能夠獲得較好的投資回報。”楊德龍說。

　　宏利基金方面對中新經緯表示，在行業配置上，建議投資者關注四條主線：一是高景氣產業趨勢下業績持續超預期行業，比如AI、機器人等相關度高的TMT、電子、機械等；二是美聯儲降息后流動性寬松直接受益品種，比如恒生科技、非銀行金融等；三是“反內卷”政策逐步推進帶來的部分品種基本面改善預期，比如電力設備、化工等；四是基本面近期或者遠期改善確定性高的行業，比如醫藥、消費等。

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責任編輯：魏薇 李中元