暈了暈了！前三季度超2000億元資金借道ETF進場，但這只ETF竟被拋了500億元

　　葉峰

　　2025年前三季度A股主要股指均呈上漲態勢。創業板指、科創50指數領漲，累計漲幅均達51.2%，滬深300、上證指數、上證50指數累計漲幅均超10%。

　　ETF方面，今年前三季度，ETF份額增加3530.05億份，達到30060.48億份，總規模增加18963.19億元，為56281.34億元，股票型ETF和跨境型ETF合計凈流入資金逾2000億元。

　　前三季度港股通互聯網ETF份額暴增595.86億份

　　從股票型ETF和跨境型ETF年內資金流向上看，前三季度港股通互聯網ETF份額增加了595.86億份，凈流入資金551.78億元，滬深300ETF華夏、證券ETF緊隨其后，分別累計凈流入279.13億元、244.66億元。

　　此外，港股通科技30ETF、香港證券ETF年內凈流入資金也均超200億元。

　　近期A股市場呈現震蕩上行態勢，科技成長板塊表現依然突出。盡管節前市場波動較大，但隨著節后政策窗口開啟，資本市場活力有望進一步提升。在機構看來，市場將在震蕩中孕育新的投資機會，預計短期市場繼續以穩步震蕩上行為主，可密切跟蹤政策信號與資金流向變化，把握產業升級與景氣擴散帶來的長期價值。

　　在股票型ETF和跨境型ETF前三季度資金凈流入前20的ETF中，化工ETF、機器人ETF、機器人ETF易方達等行業主題類ETF凈流入資金也均超百億元。

　　從周期視角看，本輪化工產能擴張已步入尾聲。需求端在政策支持地產企穩、雅下水電工程啟動及中美關稅階段性緩和的背景下，有望逐步修復。現階段化工行業PB處于近十年底部區間，在“反內卷”政策大背景下，股價或領先基本面走出周期底部，具備充分的向上彈性空間。

　　機器人方面，有券商表示，機器人龍頭量產持續加速。從海外看，特斯拉第三代Optimus機器人即將發布并開始量產；從國內看，優必選、智元等多家公司獲億元級別訂單。人形機器人正處于從研發走向量產的拐點時刻，行業大單頻出，反映行業景氣度加速上升。

　　雙創板塊遭遇資金拋售

　　資金凈流出方面，今年表現亮眼的雙創板塊遭遇資金拋售。

　　科創50ETF前三季度份額減少了409.37億份，凈流出資金511.75億元。創業板ETF緊隨其后，份額減少92.76億份，凈流出資金224.88億元。

　　此外，創業板50ETF、科創板50ETF也凈流出資金超百億元。

　　對于當前市場，有分析認為，美聯儲如期降息進一步減輕了人民幣匯率壓力和國內流動性寬松約束。不過，當前主要指數已運行至階段高位，資金分歧加大，短期震蕩調整壓力仍在。

　　值得注意的是，今年火爆的半導體ETF、芯片ETF，年內資金也分別凈流出115.37億元、90.56億元，雙雙躋身資金凈流出榜單前十位。

　　有分析認為，全球半導體市場持續擴張，世界半導體貿易統計協會(WSTS)預計2025年市場規模將達7008.74億美元，增速11.2%，主要由邏輯芯片和存儲芯片驅動。AI端側應用加速滲透，NPU憑借低功耗特性成為邊緣設備理想選擇，無線連接技術迭代推動物聯網發展。行業并購整合浪潮興起，覆蓋材料、設備、EDA、封裝等領域，企業通過橫向并購擴大規模、縱向并購完善產業鏈。