理財公司加碼營銷“黃金+”產品

　　國際現貨黃金價格強勢突破4240美元/盎司，連續四日刷新歷史高點，“黃金牛市”熱度空前。面對金價飆升，投資者陷入“追高恐回調、不入怕踏空”的兩難，10月16日，北京商報記者注意到，在此背景下，理財公司紛紛加碼營銷“黃金+”產品，適配不同風險偏好的投資者。不過，市場熱度背后風險仍存，分析人士建議，投資前務必閱讀產品說明書，了解底層資產、收益結構、風險等級和歷史表現，建議將黃金相關資產控制在總投資組合的5%—15%以內，實現多元化配置，分散風險。

　　金價連創新高

　　“黃金牛市”行情延續，10月16日，倫敦金(現貨黃金)價格強勢突破4240美元/盎司，截至19:00，盤中最高觸及4246.205美元/盎司，連續四個交易日刷新歷史高點。這一數字不僅遠超年初市場普遍預期，更將黃金投資熱度推向新的高潮。在美聯儲降息周期開啟、地緣政治風險持續、全球央行持續增持的多重邏輯共振下，黃金已從傳統的避險資產演變為投資者資產配置中的戰略底倉。

　　在此背景下，多家理財公司紛紛加碼“黃金+”產品，工銀理財近日營銷了4只“固收+黃金”理財產品，核心邏輯是固收底倉穩收益配合黃金上漲博收益。在策略上，這4只產品以風險平價為參考，開展大類資產宏觀擇時。兼顧配置A/H、美債等全球風險資產，權益配置以紅利+成長啞鈴策略，意在實現風險對沖與收益增厚。以其中一款“工銀理財·恒睿睿益150天持盈固定收益類開放式理財產品”為例，該產品風險等級為PR3(中風險)，近3個月年化收益高達9.86%。

　　民生理財也提到了“黃金+”策略，該策略采用“固收筑基+黃金增利”配置模式，以固收資產提供穩定收益保障，靈活配置黃金及其他低相關性資產，意在捕捉黃金中長期上行的市場機會。民生理財推薦的“民生理財貴竹固收增強金利日開1號理財產品”在傳統固收資產的基礎上，配置不超過10%的黃金，風險等級同樣為中等風險，該份額成立以來年化收益率為6.32%。

　　蘇銀理財推薦的“恒源鑫裕(固收增強)最短持有520天價值精選理財產品”，該產品A份額采用債券、黃金、權益分散配置，近一月年化收益率為6.3%，蘇銀理財提到，黃金處于一個歷史級別的長期牛市中，仍有較好的投資機會。核心原因在于黃金作為一般等價物，能夠對當前美元貨幣體系的風險進行對沖，各國央行也將黃金作為外匯儲備之一并加大配置。這場被市場稱為“貶值對沖交易”的資產遷徙正持續升溫，且預期尚未結束。

　　普益標準研究員屈穎指出，在產品設計方面，理財機構不再局限于傳統的單一金價掛鉤型，而是探索區間收益、復合結構、自動止盈等模式，以增強產品的靈活性和風險緩釋能力。資產配置方面，投資標的范圍得到極大拓展，除直接掛鉤黃金外，不少產品開始疊加黃金ETF、黃金股ETF、黃金主題類主動管理基金等類資產。業績表現方面，得益于金價創新高，含“金”理財整體收益表現良好，提前觸發止盈的案例增多，產品的市場關注度顯著上升。

　　保持多元化配置分散風險

　　中國理財網數據顯示，截至目前，共有47只帶有“黃金”字樣的理財產品發行，涉及發行理財公司包括招銀理財、光大理財、渤銀理財、浙銀理財、民生理財等機構。

　　從產品類型來看，現階段黃金理財產品主要有兩大類，一類為“固收+黃金”混合型產品，這類產品往往將80%以上的資金投資于債券、存款等固收類資產，確保本金安全和基礎收益；剩余的資金則投資于黃金ETF、黃金主題基金或直接掛鉤黃金指數。另一類為掛鉤黃金的結構化理財產品，大部分資金投資于固收資產，小部分資金用于購買與黃金價格掛鉤的場外期權，以二元看漲、自動觸發以及鯊魚鰭型這幾類為主，收益與黃金價格表現直接相關。

　　盡管“黃金+”產品熱度高漲，但業內人士普遍提醒投資者保持理性。中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英分析，當前黃金價格已處歷史高位，短期內受情緒和資金推動持續上行，但估值偏高、波動加劇的風險不容忽視。對于普通投資者而言，黃金應作為資產組合中的“壓艙石”，而非短期博取暴利的投機工具。

　　王紅英進一步指出，“固收+黃金”產品以債券打底，風險相對可控，適合能接受中等波動的投資者；結構化理財產品收益與金價表現掛鉤，可能存在“收益封頂”“未達觸發條件即零浮動收益”等情況，適合對金價走勢有判斷且愿意承擔一定不確定性的人群。投資前務必閱讀產品說明書，了解底層資產、收益結構、風險等級和歷史表現，切勿僅憑宣傳語或短期收益率做決定。即便看好黃金長期趨勢，也不宜將全部資金投入理財產品中。建議根據個人財務狀況、投資目標和風險偏好，將黃金相關資產控制在總投資組合的5%—15%以內，實現多元化配置，分散風險。

　　與此同時，市場環境的變化也要求投資者加強風險防范。10月16日，上海黃金交易所發布《關于做好近期市場風險控制工作的通知》指出，近期影響市場不穩定的因素較多，國際貴金屬價格波動劇烈。請各會員提高風險防范意識，繼續做好風險應急預案，維護市場平穩運行。同時，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

　　“黃金價格受全球政治、經濟、地緣沖突等多因素影響，波動劇烈且難預測，若金價大幅下跌易導致資產虧損。雖可通過模型與衍生工具對沖，但受對沖成本、市場流動性制約，風險管控難度大。市場競爭下，理財機構需通過產品與策略創新吸引投資者，但創新需嚴格符合監管對投資范圍、資產配置、信息披露的要求，且需應對監管政策的動態調整，在創新與合規間平衡難度較高。”屈穎如是說。

　　北京商報記者 宋亦桐