中新經(jīng)緯11月13日電 (宋亞芬)經(jīng)歷一輪短暫回調(diào)后，國際金價(jià)自11月10日以來連續(xù)上漲，并于12日重返4200美元/盎司。

　　這一輪金價(jià)的強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)并非無源之水。宏源期貨研究所分析師王文虎對(duì)中新經(jīng)緯表示，本輪國際金價(jià)上漲主要由三方面因素推動(dòng)。

　　其一，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度升溫。最新發(fā)布的“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)——ADP(美國自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司)就業(yè)報(bào)告顯示，10月美國私營部門就業(yè)人數(shù)減少4.5萬人。挑戰(zhàn)者公司發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，美國企業(yè)10月宣布裁員15.3萬人，較9月激增183%。疊加亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示2026年2月任期屆滿時(shí)退休，這意味著將來特朗普政府可以任命更多美聯(lián)儲(chǔ)官員，致使美聯(lián)儲(chǔ)未來降息預(yù)期升溫。

　　其二，市場流動(dòng)性環(huán)境趨于寬松。隨著美國聯(lián)邦政府結(jié)束停擺，財(cái)政一般賬戶資金預(yù)計(jì)將重新流入市場。疊加美聯(lián)儲(chǔ)停止縮表甚至開啟擴(kuò)表預(yù)期，且仍在通過SRF(常備回購便利)為銀行間市場提供流動(dòng)性，共同營造了資金面趨于寬松的市場預(yù)期。

　　其三，全球結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)支撐金價(jià)。大國競爭與人口老齡化引導(dǎo)全球主要國家財(cái)政赤字?jǐn)U張預(yù)期，全球多國央行持續(xù)購買黃金，烏克蘭危機(jī)、中東局勢、美委關(guān)系等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)難解，均為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

　　國投期貨研究院高級(jí)分析師劉冬博進(jìn)一步指出，隨著美國政府重新開門，市場的關(guān)注點(diǎn)已轉(zhuǎn)向未來經(jīng)濟(jì)走向與利率前景。短期來看，市場再度轉(zhuǎn)入“降息交易”，帶動(dòng)黃金在內(nèi)的商品市場普遍走強(qiáng)。

　　展望后市，劉冬博認(rèn)為，黃金走勢的核心邏輯依然圍繞“百年未有之大變局”展開，全球政治經(jīng)濟(jì)格局深刻重塑，與美國政府激進(jìn)的財(cái)政政策形成共振，貨幣超發(fā)與債務(wù)膨脹持續(xù)侵蝕美元信用，加速全球“去美元化”進(jìn)程。

　　“目前黃金上行邏輯穩(wěn)固難以逆轉(zhuǎn)，未來重心穩(wěn)步抬升仍是大概率事件，但上漲不會(huì)一蹴而就，近期調(diào)整時(shí)間依然較短，能否重拾漲勢有待觀望。”劉冬博補(bǔ)充說。

　　關(guān)于具體走勢，劉冬博建議關(guān)注國際金價(jià)前高4380美元/盎司位置阻力，一旦突破則目標(biāo)位看向5000美元/盎司。

　　王文虎則將4381.5美元/盎司附近視為關(guān)鍵壓力位。他分析稱，如果金價(jià)可以向上突破且站穩(wěn)，則可以關(guān)注下一個(gè)壓力位4778美元/盎司附近；如果不能有效突破前高，則可能在3850-4380美元/盎司之間震蕩一段時(shí)間，蓄勢等待機(jī)會(huì)開啟第三次向上突破，且大概率會(huì)成功。

　　投資方面，王文虎指出，如果個(gè)人投資者前期持有黃金多單，則仍可以繼續(xù)持有，一旦金價(jià)無法有效突破前高，則建議及時(shí)止盈，等待倫敦金價(jià)回落至3850-3950美元/盎司區(qū)間再逐步建立多單。如果個(gè)人投資者前期沒有持有黃金多單，則建議耐心等待觀察一下，看看倫敦金價(jià)是否可以有效向上突破前高4380美元/盎司附近，有效突破后再輕倉做多也不晚。

　　劉冬博則建議風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可以考慮在突破前高時(shí)追漲參與，普通投資者則可以堅(jiān)持黃金ETF等定投參與博取長期收益。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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