公募基金規模逼近三十七萬億元 連續七個月創新高

　　公募基金規模逼近三十七萬億元

　　連續七個月創新高

　　證券時報記者 趙夢橋

　　據中基協最新數據，截至2025年10月底，我國境內公募基金管理機構共165家，其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產管理機構15家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計36.96萬億元，與9月底相比，單月規模增長2182.74億元，已經連續7個月創下歷史新高。

　　10月份，貨幣基金擔綱公募規模增長的主力，在收益率持續走低的背景下，單月規模依舊上漲3855.36億元；此外QDII基金無論是凈值還是規模均有顯著增長；在權益市場震蕩的背景下，權益基金整體規模則有所下滑；債基由于被多類機構減持，單月規模降幅超過1000億元。

　　具體來看，截至10月底，貨幣基金總規模達15.05萬億元，與9月底相比增長3855.36億元，環比增幅達2.63%。

　　有研報表示，近期貨基規模上漲主要受散戶端資金大幅流入推動，這一現象背后，一方面是因為大行存款利率下調且長端利率下調幅度更大，凸顯出貨基比價優勢；另一方面，也可能受到大量定期存款集中到期后資金外溢效應的影響。該研報指出，基金銷售新規的實施進一步強化了貨幣基金的配置價值。根據9月5日證監會發布的《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定(征求意見稿)》，非貨幣基金短期贖回費率均有不同程度提高，持有期在6個月以內的贖回費率下限設置在0.5%至1.5%之間。而貨幣基金明確不受此約束，繼續保持其免收或低收贖回費的慣例。這一制度安排使貨幣基金在震蕩市中展現出獨特的流動性優勢，成為吸引散戶資金持續流入的重要制度因素。

　　此外，雖然當前貨基收益率正處于持續下降通道，但仍有分析指出，貨幣基金依然具備靈活度高、流動性好等優勢，是市場上重要的現金管理工具，受到大量投資者青睞。此外，在利率下行的大背景下，銀行存款利率處于更低位，“存款搬家”效應凸顯，貨幣基金對投資者也有著更強的吸引力。

　　除了貨幣基金，QDII基金在10月份內無論是規模還是凈值均有所增長。QDII基金10月末總份額達7367.27億份，與9月底相比增長488.02億份，環比增超7.09%；總規模達9390.08億元，與9月底相比小幅增長283.87億元，環比增幅約為3.12%。

　　股票基金方面，10月份，A股各大指數在達到階段性高位后開始震蕩，滬指單月上漲1.85%，深證成指跌約1.1%，在這一背景下，股票基金總體規模有所下滑。據統計，截至10月底，股票基金總規模為5.93萬億元，與9月底相比減少289.24億元；混合基金的總規模為4.26萬億元，環比減少548.12億元，二者降幅分別為0.49%和1.27%。

　　受股債蹺蹺板等多重因素影響，10月份債基有明顯降幅。截至10月底，債券基金總規模為7.10萬億元，與9月底相比下降1043.22億元，環比降幅1.45%；債券基金總份額為5.63萬億份，與9月底相比下降1338.91億份，環比降幅2.32%。

　　博時基金介紹，10月各類機構持債行為發生反轉，利率債供給延續放緩，但同業存單規模轉為明顯回升，廣義基金、券商等交易盤轉為增持，銀行轉為減持，境外機構繼續減持。

　　“受利率債供給放緩影響，商業銀行減配債券，不過我們認為未來幾個月在存貸差增速放大背景下，商業銀行對債券配置需求可能仍然較高。10月交易盤持債力度明顯回升，存單供給回升下，廣義基金大幅增持債券，券商明顯加大國債增持力度。我們認為，年末股市或震蕩，風險偏好的潛在回落或帶動非銀資金對債券配置需求繼續回暖。”博時基金表示。