重要“大考”落地！螞蟻基金、騰安基金……火速發聲！

　　重要“大考”落地！螞蟻基金、騰安基金……火速發聲！

　　作者：胡飛軍

　　費率改革對所有的基金銷售機構而言，無疑是一場“大考”。

　　9月5日晚間，證監會發布《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定》(簡稱“基金銷售新規”)，擬大幅調降基金銷售費率，推動行業從“重規模”向“重投資者回報”轉型，標志著公募基金費率改革第三階段正式落地。據測算，在已降低基金管理費率、托管費率、交易費率的基礎上，預計每年向投資者讓利超500億元。

　　證監會表示，此舉旨在進一步降低基金投資者成本，規范公募基金銷售市場秩序，保護基金投資者合法權益，推動公募基金行業高質量發展。

　　作為互聯網科技巨頭騰訊和螞蟻旗下的基金代銷機構，騰安基金、螞蟻基金均率先進行表態，對基金銷售新規積極響應。

　　降費力度空前

　　公募基金行業降費的“第三刀”，砍向的是基金銷售環節的相關費用。

　　基金銷售新規降費力度較大，明確要求股票型、混合型基金銷售服務費率上限從0.6%/年降至0.4%/年；指數型、債券型基金從0.4%/年降至0.2%/年；貨幣市場基金從0.25%/年降至0.15%/年。基金銷售新規還明確，投資者贖回基金份額產生的贖回費，應當全額計入基金財產。

　　此次改革對第三方基金銷售機構影響深遠。基金銷售新規要求已發售基金銷售費用結構和費率水平不符合規定的，基金管理人需在新規施行之日起6個月內調整到位；需要信息技術系統改造的，需在12個月內調整到位。

　　“公募基金費率改革不僅進一步推動費率水平持續下調，還規范市場、正本清源。在目前投資熱潮下，降費有助于進一步推動權益類基金發展，增加長期獲利可能性或成為提升客戶獲得感的有效途徑。” 上海交通大學上海高級金融學院教授吳飛表示。

　　中國人民大學深圳金融高等研究院執行院長宋科表示，對公募基金行業而言，將在長期內切實推動其從規模擴張的盈利模式，向業績驅動的長期價值模式轉換，企業考核及費率機制會更加市場化，促進行業良性發展。

　　對投資者而言，除了直接被動投資成本、交易成本，基金管理人短期主義的破解，也有助強化投資者保護，改善投資者投資收益及體驗。特別是近期A股市場維持較高熱度，降費利好或令公眾對權益類公募基金的投資意愿增加，而公募基金持倉占比的提升，有助于鞏固我國A股市場的回穩向好勢頭，促進資本市場長期發展。

　　第三方銷售機構積極響應

　　面對基金銷售新規，各大基金銷售機構紛紛表示支持并積極響應。

　　從中基協披露的非貨基金保有規模來看，截至去年末，前十名依次為螞蟻基金、招商銀行、天天基金、興業銀行、工商銀行、中國銀行、建設銀行、騰安基金、平安銀行、中信證券。

　　騰安基金相關負責人對券商中國記者表示，基金銷售新規是《推動公募基金高質量發展行動方案》的落地舉措之一，可以督促銷售機構牢固樹立以投資者最佳利益為核心的經營理念，實現從重規模向重投資者回報轉型。基金銷售新規堅持“以投資者為本”切實讓利于民，在費種的設置上充分鼓勵權益基金發展，引導銷售機構提高自身服務能力。

　　該負責人介紹，為減輕投資者成本，早在2019年，騰安基金已實行全平臺基金產品的認購與申購手續費一折優惠。同時，該公司還為廣大投資者提供嚴格選品、風險適配、投教陪伴的“全流程顧問式服務”，鼓勵投資者長期持有和分散投資。

　　上述負責人表示，未來，騰安基金還將持續依托金融科技能力，踐行“金融為民”理念，創新提供更優質的產品和個性化資產配置服務，切實提升投資者獲得感，助力公募基金行業高質量發展。

　　螞蟻基金董事長王珺表表示，此次費率改革有助于穩步降低投資者成本，提升投資者獲得感，進一步推動行業高質量發展。作為連接機構與投資者的銷售平臺，螞蟻基金將積極響應降費要求，持續踐行低費率讓利投資者。銷售平臺唯有真正成為機構與投資者的“雙向橋梁”，才能踐行普惠金融、數字金融的價值。

　　盈米基金董事長肖雯表示，對基金代銷行業而言，此次改革是一場從“規模驅動”到“服務驅動”的范式革命，倒逼行業回歸“買方本源”。改革通過差異化設置尾隨傭金支付比例，降低機構非權益基金的尾隨，傳遞了監管鼓勵服務個人投資者、大力發展權益類基金的導向，需要銷售機構提升服務能力，更好地服務個人投資者和機構投資者配置權益資產，提高居民財產性收入，為居民的財富保值增值。

　　肖雯表示，盈米基金堅定支持并積極落實本輪費率改革各項要求，始終秉持“以客戶為中心”的買方理念，持續通過科技與投顧服務能力，幫助投資者提升投資體驗與回報，共同迎接公募基金高質量發展新階段。

　　推動從“賣方銷售”向“買方投顧”轉型

　　業內人士認為， 此次費率改革將深刻影響基金銷售行業的生態格局和發展方向。

　　“在轉型過程中，基金公司或銷售平臺的規模效應有助于對沖降費對盈利的沖擊，而中小基金公司或銷售平臺則將面臨較大經營壓力，轉型初期會存在優勝劣汰和強者恒強的‘馬太效應’，這是供給側改革的正常陣痛。”宋科說。

　　此次基金銷售新規，推動銷售機構收入模式轉變，即從過去依賴“交易傭金”(認申購費)和“流量費用”(銷售服務費)的模式，轉向依賴“保有量”帶來的尾隨傭金以及基于資產配置和投資建議的投顧服務費。

　　宋科認為，銷售機構將更專注于改善客戶體驗、提升服務能力，為投資者提供適配、靈活、科學和一站式的投顧服務。諸如騰訊理財通等第三方互聯網代銷平臺的發展可能迎來機遇，這類平臺具有產品多元化、系統可靠度高、人工智能和大數據技術植入迭代領先的特點，具備搭建滿足投資者一攬子投資需求的便捷、綜合化渠道和生態的基本條件。

　　吳飛認為，產品降費更多地是給優質服務留出了更多的成長空間，這些優質服務也許包含貼心的投資者教育、多元化的產品設計、更加細分的風險管理等。同時，隨著我國人口老齡化加劇的趨勢，公募基金行業將在養老金投資管理中發揮更加重要的作用。像騰訊理財通、盈米且慢這些立足以“投資者為本”的買方思維基金代銷機構，如果繼續在這些方向不斷打磨服務，將可能會迎來發展的新契機。

　　“與其說我們期待降費，不如說我們更加期待符合收費水平的財富管理服務，從而滿足居民目前在復雜經濟環境和市場環境下的財富管理需求。”吳飛說。