王青等：1-2月社零增速加快，消費增長動能轉強

　　中新經緯3月18日電 題：1-2月社零增速加快，消費增長動能轉強

　　作者 王青 東方金誠首席宏觀分析師

　　馮琳 東方金誠研究發展部執行總監

　　國家統計局數據顯示，1-2月社零累計同比增長4.0%，增速較去年12月加快0.3個百分點，較去年全年加快0.5個百分點。其中，商品零售同比增長3.9%，增速與去年12月持平；1-2月餐飲收入同比增長4.3%，增速較去年12月加快1.6個百分點。

　　從限額以上主要商品類別看，1-2月食品、日用品、中西藥品等必需品零售額增勢良好，除汽車、家電等少數類別外，可選消費品零售額同比增速也普遍加快。其中，受消費品以舊換新補貼政策加力擴圍提振，1-2月通訊器材、文化辦公用品、家具零售額同比增長26.2%、21.8%、11.7%，增速較上年12月分別加快12.2、12.7、2.9個百分點，家用電器和音像器材類零售額同比增速則因去年同期基數走高以而放緩，但仍保持10.9%的兩位數增長水平；1-2月化妝品、金銀珠寶、服裝等類別零售額同比增速也分別較去年12月加快3.6、6.4、3.6個百分點至4.4%、6.4%、3.3%，除因去年同期基數偏低外，也源于居民消費信心出現邊際改善——2月消費者信心指數提高0.9個百分點，連續3個月升高，背后是去年四季度以來一攬子增量政策發力顯效，經濟增長動能回升，以及樓市回暖的影響。此外，受成品油價格上漲帶動，1-2月石油制品零售額同比增速較去年12月加快3.7個百分點至0.9%。

　　整體上看，在今年1-2月日歷天數比去年同期少1天的情況下，社零同比增速仍有所加快，顯示消費增長動能有所轉強。不過，年初物價數據也表明，當前市場需求整體待繼續提升，仍需促消費政策加碼助力。

　　往后看，3月社零增速仍面臨上年同期實際基數偏高的影響，但在今年《政府工作報告》進一步明確促消費政策導向下，各地預計會加力推動促消費相關政策措施，3月社零同比增速有望維持在4.0%左右。值得關注的是，3月16日出臺的《提振消費專項行動方案》，從增加收入提升消費能力、優化服務消費供給、改善消費環境、促進大宗消費更新升級等方面，全面部署促消費。這將全面提升消費增長動能，有效對沖潛在外需放緩可能帶來的影響。我們判斷，在3000億元超長期特別國債資金支持消費品以舊換新的同時，各地還將推出一些“自選動作”，財政促消費資金額度還有提升空間，促消費范圍也有望進一步拓展。此外，今年貨幣政策也可能創新推出促消費專項政策工具，定向支持消費貸。總體上看，在物價水平整體偏低的背景下，今年促消費政策空間很大。我們也認為，下一步持續推動房地產市場止跌回穩，緩解居民資產“縮水”對消費信心的影響，是今年提振消費的一個關鍵所在。(中新經緯APP)

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責任編輯：張芷菡