管清友：一文看懂本輪黃金調(diào)整邏輯！投資者如何把握？｜宅男財(cái)經(jīng)

　　【宅男財(cái)經(jīng)｜專家面對(duì)面】近日，國(guó)際金價(jià)迎來進(jìn)一步震蕩。5月12日，COMEX黃金一度跌破3230美元/盎司，最低觸及3222美元/盎司，單日跌幅超3%；倫敦現(xiàn)貨黃金一度跌破3220美元/盎司，最低觸及3216.845美元/盎司，跌幅超3%，創(chuàng)5月來新低。5月13日、14日，國(guó)際黃金價(jià)格在多個(gè)市場(chǎng)再次出現(xiàn)明顯調(diào)整。此外，國(guó)內(nèi)部分黃金品牌金飾價(jià)格回落至1000元/克以下。

　　如是金融研究院院長(zhǎng)管清友分析稱，原因是中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談取得進(jìn)展、印巴停戰(zhàn)，國(guó)際局勢(shì)緩和，全球避險(xiǎn)情緒得到了釋放，國(guó)際金價(jià)迎來了一波比較大的調(diào)整。

　　本輪黃金調(diào)整邏輯是什么？管清友表示，短期來看，在經(jīng)歷了連續(xù)的上漲之后，黃金價(jià)格進(jìn)入了調(diào)整期，國(guó)際局勢(shì)緩和目前看還會(huì)持續(xù)比較長(zhǎng)的時(shí)間，由于人們避險(xiǎn)對(duì)黃金價(jià)格支撐的因素會(huì)大大減弱。

　　“中長(zhǎng)期的邏輯來看，目前黃金價(jià)格處在20世紀(jì)70年代以來的第三次牛市中。”管清友提到，黃金第一輪牛市是20世紀(jì)70年代開始，布雷頓森林體系崩潰，美元?jiǎng)×屹H值和石油危機(jī)，使金價(jià)有比較長(zhǎng)周期的上漲，從70年代初一直漲到80年代初。隨后，黃金價(jià)格進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)20年左右的熊市。直到新千年初期，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到大緩和周期，全球也出現(xiàn)了流動(dòng)性過剩，隨后幾次危機(jī)各個(gè)國(guó)家中央銀行大放水，所以從新千年初期一直到2012-2013年，黃金又進(jìn)入了一輪牛市。經(jīng)過兩三年的調(diào)整，從2014-2015年開始，黃金價(jià)格進(jìn)入了第三輪牛市，已經(jīng)持續(xù)了10年了。

　　“國(guó)際局勢(shì)進(jìn)入了動(dòng)蕩期，所以長(zhǎng)周期邏輯其實(shí)沒有變。第三次黃金牛市目前沒有結(jié)束，因?yàn)榇髧?guó)博弈是個(gè)比較長(zhǎng)周期的事情。”管清友稱。

　　投資者該怎么去配置黃金？管清友認(rèn)為，如果是個(gè)短期交易型投資者，現(xiàn)在國(guó)際局勢(shì)緩和，會(huì)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間支配黃金價(jià)格，而目前還看不到真正對(duì)金價(jià)形成特別大影響的國(guó)際地緣政治熱點(diǎn)事件。對(duì)于交易型投資者來講，短期之內(nèi)交易性的機(jī)會(huì)其實(shí)不多。對(duì)涉及中長(zhǎng)期配置的一些投資者來說，現(xiàn)在在一個(gè)較長(zhǎng)的歷史時(shí)期里，黃金依然是在大國(guó)博弈的背景之下，避險(xiǎn)比較好的品種。原來沒有配置的話，可以陸續(xù)做一些配置，當(dāng)然也不建議配置比例太高，因?yàn)辄S金不生息，流動(dòng)性也沒有那么好。

　　管清友最后強(qiáng)調(diào)，總體來說，目前國(guó)際局勢(shì)緩和，黃金價(jià)格可能會(huì)進(jìn)入到調(diào)整期，中長(zhǎng)期來看，始于2014-2015年的第三次黃金牛市還沒有結(jié)束。

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　(責(zé)任編輯 董湘依 制作 鄭錚 宅男財(cái)經(jīng)出品)