險資長投資金規模或達2220億，已有兩公司獲批參與第三批試點

　　中新經緯5月21日電 (李自曼)中新經緯20日從新華保險相關人士處獲悉，近日，國家金融監督管理總局批復同意新華保險參與第三批保險資金長期投資改革試點，新華保險擬聯合相關機構共同發起設立鴻鵠基金三期。

　　此前，中國人壽子公司中國人壽資產管理有限公司(下稱國壽資產)也獲批參與第三批保險資金長期投資改革試點，發起設立鴻鵠基金三期。在業內看來，鴻鵠基金重點投向關系國計民生的重點行業，可以獲得較好的即期回報和現金流。

　　鴻鵠基金三期獲批，二期即將入市

　　目前，鴻鵠基金已獲批三期，第三期具體資金規模未公開。

　　據國壽資產官方微信公眾號5月16日文章，近日，國家金融監督管理總局批復同意國壽資產參與第三批保險資金長期投資改革試點。該公司于4月9日向國家金融監督管理總局遞交申請，擬聯合相關機構共同發起設立鴻鵠基金三期。

　　據中國人壽官方微信公眾號5月16日文章，鴻鵠基金三期將投資并長期持有公司治理良好、經營運作穩健、股息相對穩定、股票流動性相對較好，且具備良好股息回報的大盤藍籌公司股票，進一步減少股價短期波動對保險公司財務報表的影響，促進實現長期、穩定、可持續的投資收益。

　　2023年10月，國家金融監督管理總局批復，同意中國人壽和新華保險通過募集保險資金試點發起設立證券投資基金，規模500億元，投資股市并長期持有。

　　鴻鵠基金全稱為鴻鵠志遠(上海)私募證券投資基金，是一只保險系私募證券基金，由國豐興華(北京)私募基金管理有限公司(下稱國豐興華)發起設立，國豐興華則由新華保險控股子公司新華資產管理股份有限公司與國壽資產共同出資設立。2024年3月，鴻鵠基金正式啟動投資。

　　公開信息顯示，截至2025年3月初，鴻鵠基金一期500億元已全部完成投資落地，重點投向戰略性新興產業領域，如新能源、生物醫藥、高端裝備制造等，實現了風險低于基準、收益高于基準的良好業績表現。

　　普華永道中國金融業管理咨詢合伙人周瑾對中新經緯表示，鴻鵠基金重點投向關系國計民生的重點行業，既包括能源、電信和消費等傳統行業的龍頭企業，并且重點關注高股息的標的，可以獲得較好的即期回報和現金流。

　　3月5日，國家金融監督管理總局正式批復鴻鵠基金二期，規模共計200億元，由中國人壽和新華保險各出資100億元發起設立，是第二批保險資金長期投資改革試點的私募證券基金。

　　5月16日，據中國人壽官方微信公眾號發文，鴻鵠基金二期計劃近期投資入市，主要聚焦大市值、流動性好和較高市場影響力的優質上市公司，通過長期持有此類資產，進一步發揮長期資本、耐心資本作用。

　　新華保險相關負責人告訴中新經緯，鴻鵠基金二期的投資范圍主要包括中證A500指數成分股中符合條件的大型上市公司A+H股。標的公司應當公司治理良好、經營運作穩健、股息相對穩定、股票流動性相對較好，與保險資金長期投資需求相適應。私募基金存續期限為10年，按照基金合同約定履行相應變更手續后，私募基金存續期限可以相應延長。

　　談及未來的保險資金投資布局上的規劃，前述新華保險相關負責人表示，在投資管理方面，新華保險堅持“戰略資產配置”和“戰術資產配置”兩手抓，打造科學的投資體系。一方面，“戰略資產配置”重視長期戰略布局。基于保險資金的資金屬性，主動融入時代發展，把服務實體經濟作為構建投資組合的底層邏輯，通過多元化配置資產，享受中國經濟的長期增長紅利。另一方面，“戰術資產配置”講究投資紀律，嚴格做好再平衡策略。適時啟動保險資金長期投資改革項目(試點基金)，增加持有型權益底倉資產，提高港股配置比例，創新固收類投資策略，全面細化分賬戶管理，強化資產和負債的匹配。

　　未來險資長期投資總規模或達2220億元

　　公開信息顯示，保險資金長期投資改革試點始于2023年10月。第一批試點公司為中國人壽和新華保險。

　　今年1月、3月，國家金融監督管理總局批復開展第二批試點，共有8家保險公司參與，規模合計1120億元。第二批試點在首批新華保險和中國人壽基礎上，新增太保壽險、泰康人壽、陽光人壽、人保壽險、平安人壽、太平人壽6家保險公司。

　　5月7日，國家金融監督管理總局局長李云澤在國新辦舉行的新聞發布會上宣布，將進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，近期擬再批復600億元，為市場注入更多增量資金。

　　這意味著，加上前兩批試點資金規模，未來保險資金長期投資總規模或達2220億元。

　　目前多家公司已經開始推進相關工作。

　　4月中旬，泰康資產發起設立的泰康穩行私募基金管理有限公司獲批，首期投資規模預計120億元。

　　5月16日，陽光保險公告，董事會當日審議通過，其附屬公司陽光資管作為基金管理人，擬發起設立陽光和遠私募證券投資基金(下稱陽光和遠)，總規模200億元，由陽光人壽擬全額認購。

　　公告顯示，陽光保險的試點基金的投資范圍包括權益類資產、固收資產和現金管理類工具。其中，權益類資產將聚焦滬深300指數成分股、恒生港股通指數成分股、相關指數ETF和指數基金等。

　　“試點基金專注于長期權益投資，有助于拓展本公司資金參與資本市場的廣度和深度，實現與資本市場的良性互動、共同發展，充分發揮了保險資金作為長期資金耐心資本的優勢，有利于資本市場穩定長期健康發展。同時，有助于降低權益資產市值波動對本公司凈利潤的影響，提升本公司投資資本市場的能力。”陽光保險在公告中表示。

　　周瑾告訴中新經緯，險資通過私募基金公司的方式投資二級市場股票，在現行的會計準則下可以歸屬為長期股權投資，采用權益法核算，適用于長期投資考核的標準，減少了直接的盯市估值波動及其對考核的影響。

　　在周瑾看來，私募基金公司在人才引進、管控授權、績效考核和薪酬激勵等方面采用更為靈活的機制，從而更好踐行險資“耐心資本”做長期價值投資的理念，對資本市場的穩定發展也發揮了積極的作用。

　　“對于一些處于行業低谷和估值洼地的投資標的，以及具有長期發展空間和升值潛力的企業，險資可以發揮長期資金的優勢，從長期資產負債匹配和穿越周期投資回報的視角，加大配置，并長期持有，在獲取更高的長期投資回報的同時，也充分改善了資本市場的多層次資源配置功能。”周瑾說。

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責任編輯：魏薇 常濤