多只銀行可轉債觸發強贖 市場短期供應不足

　　多只銀行可轉債觸發強贖 市場短期供應不足

　　證券時報記者 黃鈺霖

　　近日，南京銀行公告稱，該行發行的南銀轉債已觸發有條件贖回條款，決定行使南銀轉債的提前贖回權。

　　在銀行股持續強勢的背景下，除了南銀轉債，年內已有多只銀行可轉債觸發強贖，包括蘇行轉債、杭銀轉債等。

　　多只可轉債接連官宣

　　根據南京銀行發布的公告，該公司股票自5月13日至6月9日的19個交易日中已有15個交易日的收盤價不低于南銀轉債當期轉股價格8.22元/股的130%(含130%)，即10.69元/股。根據相關約定，已觸發南銀轉債的有條件贖回條款，該行決定行使南銀轉債的提前贖回權。

　　上述公告還顯示，投資者所持的南銀轉債除在規定時限內通過二級市場繼續交易或按8.22元/股(若發生因除權、除息等引起公司轉股價格調整的情形，則按調整后的轉股價格)的轉股價格進行轉股外，僅能選擇以100元/張的票面價格加當期應計利息被強制贖回。

　　銀行可轉債短期供應不足

　　2025年以來，蘇州銀行、成都銀行、杭州銀行發行的可轉債均觸發了強贖，中信銀行發行的中信轉債則已滿6年發行期，陸續兌付摘牌。

　　最新觸發強贖的是杭銀轉債。5月26日，杭州銀行公告稱，自2025年4月29日至2025年5月26日，該公司股票已有15個交易日的收盤價不低于杭銀轉債當期轉股價格11.35元/股的130%(含130%，即不低于14.76元/股)。根據相關約定，已觸發杭銀轉債的有條件贖回條款，該行決定行使杭銀轉債的提前贖回權。

　　Wind數據顯示，截至目前，市場共有浦發轉債、紫銀轉債、興業轉債等10只銀行轉債，其中浦發轉債即將于10月28日到期，發行規模為500億元。

　　業內人士預測，隨著杭銀轉債、南銀轉債等接連觸發強贖，同時近年來再無新發銀行可轉債進入市場，短時間內市場供不應求，相關標的價格或將上漲。

　　銀行股持續強勢

　　可轉債接連觸發強贖，得益于年內銀行板塊持續飄紅。

　　6月10日，多只銀行股保持上漲態勢。其中，江蘇銀行、南京銀行、興業銀行、北京銀行、長沙銀行、成都銀行、中信銀行等股價創新高。

　　展望后市，一些機構仍看好銀行股的絕對價值。

　　中信證券研報指出，6~7月為銀行傳統分紅密集期，部分個股或因投資者避稅、除權等原因導致價格有所擾動，但從歷史數據看，6~7月銀行板塊的絕對、相對收益整體表現相對穩定。過去20年，其中有11年絕對收益為正、13年相對收益為正，今年部分銀行派息日提前到4~5月，將進一步減小價格上的擾動。該研報認為，由于險資、公募等機構投資者的長線配置需求仍有空間，資金面的波動或僅影響短期股價，預計二、三季度銀行股絕對價值仍將延續。

　　國盛證券研報認為，從中長期看，國內穩地產、促消費、加大民生保障等擴張性政策有望加速落地，托底經濟穩增長。銀行板塊受益于政策催化，同時由于經濟修復需要一定的時間且預計降息仍有空間，紅利策略或仍有持續性。