現(xiàn)貨黃金首次突破3690美元，又一家大行看漲至5000美元？分析師稱警惕短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

　　記者 孫銘蔚

　　黃金價(jià)格仍在勇攀歷史新高。

　　9月16日截至發(fā)稿，倫敦現(xiàn)貨黃金歷史首次站上3690美元/盎司，距離3700美元/盎司僅一步之遙；COMEX黃金期貨盤中也創(chuàng)出3732美元/盎司的歷史新高。

　　國(guó)內(nèi)方面，9月16日國(guó)內(nèi)黃金期貨主力2510合約收?qǐng)?bào)842.088元，漲幅1.14%；上海黃金交易所AU99.99收盤報(bào)838.73元，漲1.27%，延續(xù)漲勢(shì)。

　　國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格水漲船高，我國(guó)黃金飾品克價(jià)首次突破1090元關(guān)口。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月16日，周生生金飾價(jià)格為1091元/克，較前一日上漲17元；老廟黃金為1087元/克，單日上漲13元；周大福、六福珠寶、金至尊為1087元/克，單日上漲9元。

　　今年以來，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格累計(jì)漲幅已超40%。特別是9月以后，經(jīng)歷了4個(gè)月3300美元/盎司左右的橫盤后，9月2日現(xiàn)貨黃金再次突破3500美元/盎司關(guān)口，并在9月6日沖上3600美元/盎司的歷史新高。短短10日后的9月16日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格距離3700美元/盎司僅一步之遙。

　　“貴金屬價(jià)格繼續(xù)拉漲，主要因美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC會(huì)議前的樂觀情緒繼續(xù)發(fā)酵，包括降息與暫停縮表預(yù)期，以及美國(guó)對(duì)部分貴金屬關(guān)稅政策的不確定性。”南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩表示。

　　華爾街似乎認(rèn)為，金價(jià)的漲勢(shì)還遠(yuǎn)沒到頭。

　　市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，今年金價(jià)的飆升很可能是宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)趨同的結(jié)果。“這些風(fēng)險(xiǎn)包括美元走勢(shì)、央行買盤、通脹擔(dān)憂，以及對(duì)全球金融架構(gòu)正遭受前所未有考驗(yàn)的潛在疑慮。”Ninja Trader高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tracy Shuchart說，“此外，各國(guó)央行，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體的央行，也一直在增加黃金購(gòu)買量，作為對(duì)匯率不穩(wěn)定和債務(wù)擔(dān)憂的戰(zhàn)略對(duì)沖。這種穩(wěn)定的積累給供應(yīng)方面帶來了真正的壓力，并給黃金市場(chǎng)帶來了潛在的買盤，因?yàn)樗麄儠?huì)以任何價(jià)格買入。”

　　同時(shí)，如果美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，那么良好的黃金購(gòu)買機(jī)會(huì)將會(huì)持續(xù)下去。

　　高盛研究的經(jīng)濟(jì)分析師Lina Thomas說：“我們之前在2008年、2020年，甚至2024年8月都看到過這種情況。現(xiàn)在是買入黃金的好時(shí)機(jī)，因?yàn)殡S著投資者尋求安全資產(chǎn)，黃金通常會(huì)在買入后不久反彈。”

　　對(duì)于未來價(jià)格走勢(shì)，分析師們給出了樂觀的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)。

　　摩根大通發(fā)布最新研報(bào)指出，在即將到來的美聯(lián)儲(chǔ)降息周期和由此引燃的強(qiáng)勁投資者需求的雙重推動(dòng)下，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨金價(jià)將在2026年第一季度突破4000美元/盎司大關(guān)。這一預(yù)測(cè)比該行之前的判斷提前了一個(gè)季度。同時(shí)，若美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到?jīng)_擊，投資者的資金輪動(dòng)可能在兩個(gè)季度內(nèi)將金價(jià)推至5000美元高位。

　　報(bào)告強(qiáng)調(diào)，投資者需求已取代央行成為金價(jià)上漲的“主要催化劑”。盡管短期內(nèi)市場(chǎng)可能因“買預(yù)期，賣事實(shí)”而出現(xiàn)波動(dòng)，但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，疊加滯脹憂慮、財(cái)政可持續(xù)性擔(dān)憂以及貨幣貶值對(duì)沖需求，投資者驅(qū)動(dòng)的這輪漲勢(shì)擁有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　此前，高盛已經(jīng)提出，如果美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到損害，可能導(dǎo)致通脹上升、長(zhǎng)期債券價(jià)格下跌、股價(jià)下跌以及美元儲(chǔ)備貨幣地位的削弱。相比之下，黃金作為價(jià)值儲(chǔ)存手段不依賴于制度信任。

　　如果私人投資者像央行一樣更多地分散投資黃金，高盛預(yù)測(cè)，金價(jià)甚至可能超過4500美元/盎司的尾部風(fēng)險(xiǎn)情景；如果私人持有的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的1%資金流入黃金，假設(shè)其他條件不變，高盛甚至認(rèn)為，金價(jià)將升至近5000美元/盎司。

　　盡管長(zhǎng)期前景樂觀，分析人士指出，在當(dāng)前高位下，市場(chǎng)的回調(diào)壓力正在積聚。金價(jià)在快速突破3400美元和3500美元區(qū)間后，已進(jìn)入“未知領(lǐng)域”，短期技術(shù)指標(biāo)顯示超買。

　　“黃金目前處于超買區(qū)域，短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)5%-6%的回調(diào)，之后再進(jìn)行盤整并重新上漲。”孟買精煉商Augmont的研究主管Renisha Chainani表示。

　　咨詢公司Metals Focus的董事總經(jīng)理Philip Newman也指出，金價(jià)幾乎沒有在3400美元和3500美元區(qū)間過多停留，暗示漲勢(shì)過快。他認(rèn)為市場(chǎng)可能會(huì)在這次反彈后看到一次潛在的回調(diào)，但這對(duì)于那些在場(chǎng)外等待的投資者而言，將是一個(gè)“買入機(jī)會(huì)”。