既要費率低還要贖回快 基金代銷競爭全面升級

　　證券時報記者 裴利瑞

　　繼費率戰后，基金代銷渠道又“卷”起了贖回效率。近日，微眾銀行推出了非貨幣基金的快贖服務，將資金到賬效率作為提升用戶體驗的新突破口。這一動作的背后，是基金代銷市場激烈競爭的又一次演變，意味著行業競爭正從價格戰演變成效率戰，乃至服務戰。

　　傳統銀行渠道的基金代銷份額，正面臨券商和第三方互聯網平臺的持續挑戰，單純依靠渠道優勢的時代已然過去，一場圍繞服務體驗、專業能力和數字化水平的全方位較量已拉開序幕。

　　非貨基金贖回最快T+0.5日到賬

　　證券時報記者發現，近日，微眾銀行在APP首頁上新了基金快贖的功能。根據其業務介紹，投資者單人單產品每個交易日有高達500萬元的快贖額度，贖回資金最快可以T+0.5日到賬(T為交易日)。

　　這意味著如果投資者在交易日(T日)15點前發起贖回基金的申請，資金最快可以在T+1日中午12點前到賬。相較于傳統贖回模式下動輒T+2甚至更長的等待時間，資金效率得到顯著提升。

　　具體來看，微眾銀行列舉了三類基金產品在銀行端的贖回到賬時間對比，其中，短債基金通過普通贖回的到賬時間往往是T+2，而快速贖回可以提前1.5天；混合基金通過普通贖回的到賬時間往往是T+3，而快速贖回可以提前2.5天；QDII基金通過普通贖回的到賬時間往往是T+6，而快速贖回(T+1.5日到賬)可以提前4.5天。

　　不過，類似的快贖功能其實在互聯網平臺早已一定程度實現。比如，在螞蟻財富，贖回基金至余額寶，比贖回基金至銀行卡的資金到賬時間，往往會提前至少一個交易日；而在騰訊理財通，贖回基金到“活期+”或零錢通，也會比贖回基金到銀行卡的到賬時間要快。

　　而銀行渠道的基金快贖則仍局限在貨幣基金和現金管理類理財產品。比如，多家銀行曾推出“零錢組合”服務，將多個貨幣基金或者現金管理類理財產品組合，通過增加底層產品數量，提升快贖額度上限，但去年以來已經陸續下調至1萬元以內。

　　微眾銀行作為互聯網銀行，此次率先將快贖服務拓展至非貨基領域，無疑在業內吹響了新一輪體驗升級的號角。微眾銀行在官方宣傳中亦指出，此舉意在迎合近期權益市場情緒走高、板塊輪動加快的趨勢，幫助投資者“快人一步”把握市場機遇。

　　傳統銀行渠道承壓求變

　　其實，作為基金銷售曾經的主力軍，傳統銀行渠道近年來正面臨著來自券商和第三方互聯網平臺的重重挑戰。

　　中國基金業協會最新公布的基金銷售機構公募基金銷售保有規模數據顯示，2025年上半年，盡管權益基金保有規模的前十大機構中有6家是銀行，但其市場占有率已從前幾年的超50%下降至目前40%左右的水平。

　　從非貨幣市場基金保有規模來看，商業銀行、獨立基金銷售機構、券商的保有規模占比分別為43.1%、34.79%、20.44%。值得注意的是，與2024年底相比，銀行渠道的份額減少了1.11個百分點，而獨立銷售機構和券商則分別實現了0.55和0.46個百分點的增長。

　　“前幾年權益市場的調整導致銀行代理銷售收入下滑，進入2025年，市場雖回暖，但不少投資者‘回本即走’的心態又抑制了主動權益基金規模的有效增長�！鄙虾Ｄ郴�金公司渠道負責人向記者坦言。

　　在這種周期性波動下，傳統銀行的優勢領域正被競爭對手加速滲透。一方面，券商渠道憑借其在ETF領域的天然優勢強勢崛起，非貨基銷售保有規模達2.09萬億元，環比增長9.4%，增速領先各渠道；另一方面，以螞蟻基金為首的互聯網平臺，則繼續以其龐大的用戶基礎和便捷的操作體驗，在年輕客群中占據心智，其中螞蟻財富的非貨幣基金保有規模已高達15675億元，遠超第二名招商銀行的10419億元，實現大幅領先。

　　在多方夾擊下，傳統銀行渠道不得不積極求變，在費率、服務、體驗等層面放出大招。比如，2024年7月，招商銀行宣布了基金銷售費用全線一折的重大動作，對代銷的超1萬只產品實行零申購費率或申購費率一折。

　　服務體驗成決勝關鍵

　　面對日益激烈的競爭，無論是降費率還是“卷”快贖，都反映出基金代銷行業邏輯的根本性轉變——從過去單純依賴渠道和信息不對稱的產品銷售，轉向以客戶為中心的服務體驗。

　　2025年9月5日，證監會發布修訂后的《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定》，重塑行業的盈利模式，倒逼參與者從拼規模轉向拼服務。尤其是在ETF等工具化產品日益普及的當下，投資者對交易效率、投研服務和長期陪伴的需求愈發凸顯。

　　“無論是銀行、券商還是第三方平臺，過去那種依靠渠道優勢‘賣基金’的時代已經結束。”前述公募基金渠道負責人總結道，“未來基金銷售市場的競爭，將不再是單一維度的規模比拼，而是圍繞客戶服務體驗、專業投顧能力和數字化水平展開的全方位較量。誰能為投資者提供更專業、更便捷、更具價值的服務，誰才能在新的競爭格局中贏得未來。”