中新經緯12月8日電 (薛宇飛)近日，8只兩年定期開放型北交所主題基金相繼公告稱，將開放申購、贖回及轉換業務，其中，有7只產品于12月8日進入開放期。這是這些基金成立后第二次開放申購、贖回業務。

　　8只基金均是2021年11月23日成立的產品，在第一次開放期時，由于當時收益欠佳，普遍面臨凈贖回壓力。目前看，這些基金成立以來的收益差別明顯，有基金成立以來的累計收益率超過130%，也有的收益為負。

　　有產品4年累計收益超130%

　　12月4日，匯添富基金公告稱，匯添富北交所創新精選兩年定開混合將開放申購、贖回及轉換業務，時間為2025年12月8日至2025年12月19日。

　　作為兩年定期開放產品，這是匯添富北交所創新精選兩年定開混合成立后的第二個開放期，上次開放期為2023年11月23日(含該日)至2023年12月6日(含該日)。

　　在兩次開放期前，該基金的收益表現差別較大。匯添富北交所創新精選兩年定開混合成立于2021 年11月23日，受北交所個股股價影響，成立后的凈值波動走低，到首個開放期前的2023年11月22日，成立以來的收益率約為-18.17%。

　　首個開放期期間，共計有約1859.31萬份的申購，贖回則有1.40億份。至首個開放期結束，該基金總份額從約4.95億份降至約3.74億份，降幅約為24%。

　　在此后的將近一年時間里，匯添富北交所創新精選兩年定開混合的凈值波動都不大，直至2024年“9·24”行情的到來。至2024年10月8日收盤，該基金的單位凈值重新回到1元。

　　2024年四季度和2025年以來，北交所主題基金均出現明顯反彈。截至2025年12月5日，匯添富北交所創新精選兩年定開混合成立以來的累計收益率約為94.14%，明顯超過同期業績比較基準收益率的17.85%。

　　對于從匯添富北交所創新精選兩年定開混合成立時就申購的投資者來說，到該基金第二次開放期前，近4年的累計收益率約有90%，年化收益率約17.85%；對于在第一次開放期買入的投資來說，由于當時凈值較低，粗略估算，近兩年的累計收益率超過130%。

　　華夏北交所創新中小企業精選混合將于2025年12月8日起至2025年12月19日(含當日)進行開放。在第一個開放期前，該基金的累計收益率約為-12.44%，導致開放期期間投資者凈贖回超1億份額，基金總份額降至3.91億份。

　　2024年“9·24”行情以后，華夏北交所創新中小企業精選混合凈值反彈明顯，截至2025年12月5日，成立以來的累計收益率約138.54%，年化收益率約24.02%。在第一次開放期，共計有約329.05萬份份額的申購，對于這部分投資來說，粗略估算，近兩年的累計收益率超過160%。

　　成立以來收益差別較大

　　整體看，近期開放申購、贖回的8只北交所主題基金中，有7只基金成立以來的累計收益率均為正，1只告負，整體收益差距比較明顯。

　　萬家北交所慧選兩年定期開放混合、廣發北交所精選兩年定開、易方達北交所精選兩年定開于8日開放申購、贖回業務，南方北交所精選兩年定開已于11月24日開放了申贖業務。截至2025年12月5日，這4只基金成立以來的累計收益率相近，分別約為80.04%、71.64%、67.23%、64.88%。

　　大成北交所兩年定開的開放期為2025年12月8日至2025年12月19日，截至2025年12月5日，成立以來的收益率約為33.54%，年化收益率約為7.42%。嘉實北交所精選兩年定期混合將于2025年12月8日(含該日)至2026年1月6日(含該日)進行第二次開放，截至2025年12月5日，該基金成立以來的收益率約為-3.60%，年化收益率約為-0.90%。

　　與華夏北交所創新中小企業精選混合、匯添富北交所創新精選兩年定開混合等產品相比，大成北交所兩年定開、嘉實北交所精選兩年定期混合成立以來的收益率相對較低。

　　從基金成立以來的最大回撤這一指標看，大成北交所兩年定開、嘉實北交所精選兩年定期混合分別約為-43.85%、-51.16%，其余6只基金的最大回撤在-29%至-36%之間。

　　基金經理建議“閑錢投資”

　　2024年“9·24”行情后，北交所個股漲幅明顯，以北證50指數為例，2024年9月24日至2025年12月5日，該指數累計上漲約134.82%。從短期看，2025年9月份以來，北證50指數累計下跌超過10%。

　　對于上述基金來說，大部分投資者是在2021年11月開始持有基金，少部分是在2023年年底買入，他們是該繼續持有還是贖回？新的投資者是否該申購這些基金的份額？

　　12月8日，華夏北交所創新中小企業精選混合基金經理顧鑫峰在華夏基金官方微信公眾號中發文稱，成長股行情北交所不會缺席。一方面，中小市值公司本身對流動性的寬松更敏感；另一方面，北交所的源頭活水多，新增IPO數量占比超過一半，同時北交所公司行業新興，體量越來越大，質量越來越高，將充分受益于AI對千行百業的賦能。此外，北交所漲跌幅限制是30%，因此天然具有高波動、高彈性的特征。

　　顧鑫峰還稱，考慮到整體的估值水位，北交所系統性繼續大幅拔估值的可能性已經不大，不宜對未來收益率產生過高的期待。過去兩年，北交所的估值水平系統性地得到了提高；同時，伴隨著機構投資者的批量入場，價值挖掘越來越充分，想“撿漏”的機會也會越來越少。北交所個股挖掘的難度其實是加大的。作為高波動、高風險偏好且需要封閉兩年運作的產品，依然建議有一定風險承受能力的投資者才考慮申購。此外，建議要用閑錢投資，馬上要用的錢并不適合投資本產品。

　　西部證券在近日發布的研報中稱，展望后市，北交所市場有望延續“政策托底+科技主線”的結構性行情。短期需關注A股成長風格持續性及北交所成交額能否有效放大，若新能源、半導體等主線熱度延續，具備技術壁壘和業績彈性的北交所標的或迎來估值修復機會；中長期來看，隨著制度改革深化和增量資金持續入場，北交所作為服務創新型中小企業主陣地的價值將進一步凸顯。

　　“不過，需注意市場縮量震蕩下的流動性風險及部分高估值標的的業績兌現壓力，建議重點關注符合國家戰略、掌握核心技術的專精特新企業，把握產業政策與市場情緒共振帶來的結構性機會。”西部證券表示。

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責任編輯：魏薇 李中元