一年期存款利率反超兩年期 部分中小銀行中短期存款利率“倒掛”

　　一年期存款利率反超兩年期 部分中小銀行中短期存款利率“倒掛” 　

　　本報(bào)記者 彭 妍

　　近期，廣東南澳農(nóng)商銀行、山西懷仁農(nóng)商銀行等部分中小銀行的1年期、2年期存款利率出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象。與以往3年期、5年期存款利率“倒掛”不同，此番利率“倒掛”出現(xiàn)在中短期限存款品種上。

　　一般情況下，存款期限越長(zhǎng)，存款利率越高。存款利率“倒掛”，通常指期限較長(zhǎng)的存款利率相比期限較短的存款利率更低。

　　比如，山西懷仁農(nóng)商銀行日前發(fā)布了一則關(guān)于調(diào)整人民幣存款執(zhí)行利率的通知，上調(diào)1年期和3年期定期存款利率。調(diào)整后，該行1年期、2年期、3年期、5年期的“整存整取”產(chǎn)品執(zhí)行利率分別為1.75%、1.45%、2.15%和1.9%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，利率“倒掛”是諸多因素疊加影響的結(jié)果，這并非行業(yè)普遍現(xiàn)象，而是部分銀行基于自身負(fù)債結(jié)構(gòu)采取的短期策略。

　　上海金融與法律研究院研究員楊海平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在一季度信貸投放旺季以及沖刺“開門紅”業(yè)績(jī)的關(guān)鍵時(shí)期，部分銀行從本行資產(chǎn)負(fù)債以及存款付息率的實(shí)際情況出發(fā)，提升特定存款產(chǎn)品的利率，由此導(dǎo)致中短期存款利率“倒掛”，但這并非長(zhǎng)期的市場(chǎng)趨勢(shì)。

　　中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前，銀行存款利率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。當(dāng)前正值銀行吸儲(chǔ)旺季，銀行根據(jù)存款市場(chǎng)行情和自身負(fù)債情況及對(duì)存款的需求，對(duì)不同期限存款利率進(jìn)行差異化定價(jià)。這是市場(chǎng)化選擇，也有助于穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，優(yōu)化銀行存款期限結(jié)構(gòu)。中短期定存利率“倒掛”現(xiàn)象目前相對(duì)較少，后續(xù)大面積出現(xiàn)的概率較小。

　　此外，市場(chǎng)對(duì)降息預(yù)期的增強(qiáng)，也是存款利率“倒掛”現(xiàn)象出現(xiàn)的原因之一。“從中長(zhǎng)期視角來(lái)看，銀行預(yù)計(jì)存款利率將繼續(xù)下行，所以主動(dòng)減少吸納當(dāng)前利率較高的中長(zhǎng)期存款。”招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，1年期和2年期的存款利率“倒掛”的現(xiàn)象較少。目前來(lái)看，此番利率“倒掛”屬于個(gè)別現(xiàn)象，并沒有普遍性。

　　在楊海平看來(lái)，中短期存款利率“倒掛”，長(zhǎng)期來(lái)看可能會(huì)弱化長(zhǎng)期限存款產(chǎn)品的吸引力，導(dǎo)致客戶更多地選擇短期存款，有可能會(huì)給銀行的資產(chǎn)負(fù)債匹配和流動(dòng)性管理帶來(lái)隱憂。

　　在此背景下，儲(chǔ)戶該如何配置資產(chǎn)？董希淼表示，目前商業(yè)銀行存款利率下行趨勢(shì)未改變。因此，對(duì)儲(chǔ)戶來(lái)說，若偏愛存款或想鎖定存款利率，可以買入期限相對(duì)較長(zhǎng)的產(chǎn)品。

　　從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，董希淼認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我國(guó)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行是大勢(shì)所趨，居民如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，配置現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金以及國(guó)債等產(chǎn)品。