年報披露高峰期臨近 機(jī)構(gòu)上調(diào)科技龍頭預(yù)期

　　2024年度財報季對市場的影響正在加強(qiáng)，上周在港股市場披露財報的阿里巴巴、聯(lián)想集團(tuán)等公司在財報披露后股價走高，并拉升產(chǎn)業(yè)鏈個股業(yè)績表現(xiàn)。機(jī)構(gòu)提示，相較業(yè)績表現(xiàn)的絕對值，投資者更應(yīng)關(guān)注企業(yè)業(yè)績與市場預(yù)期的一致性。

　　2月21日，阿里巴巴股價大漲14.5%，并帶動上游相關(guān)個股股價走高，在此前一日阿里巴巴披露2024年業(yè)績。招商證券解讀稱，阿里巴巴淘天集團(tuán)與云業(yè)務(wù)的收入及利潤均大超預(yù)期，同時阿里云計劃在AI和云計算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域加大投資力度，預(yù)計未來3年投入將超越過去10年總和。

　　財報季正在到來，在A股市場本周將有28家公司披露2024年財報，其中包括中興通訊、同花順、東方雨虹、天士力等行業(yè)頭部公司。在隨后的3月份將有近千家公司披露財報，至4月計劃披露財報的公司將超4000家。而在境外，在香港、美國市場上市的中資股業(yè)績披露高峰則在3月中下旬到來。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2月23日，已有超過171家A股上市公司披露2024年度業(yè)績快報，其中有119家公司預(yù)期歸母凈利潤將實(shí)現(xiàn)正向增長，占比接近70%。這171家公司營業(yè)收入、歸母凈利潤變動的中位數(shù)分別為6.1%、9.3%。

　　分行業(yè)來看，金融行業(yè)業(yè)績快報表現(xiàn)整體亮眼。其中，以券商為主體的非銀金融板塊已有14家上市公司披露業(yè)績快報，且歸母凈利潤全部呈現(xiàn)增長態(tài)勢，平均增長幅度超過26%。16家披露業(yè)績快報的銀行，有15家公司歸母凈利潤同比呈現(xiàn)增長態(tài)勢，平均增長幅度為9%。

　　東北證券指出，2024年，資本市場活力持續(xù)回升，公司持續(xù)深化財富管理轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化投研能力建設(shè)，打造差異化競爭優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績同比較好提升。浦發(fā)銀行則表示，2024年公司加大信貸資產(chǎn)投放力度，“五大賽道”顯著發(fā)力，負(fù)債質(zhì)量和穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)，付息率管控取得成效。

　　在金融行業(yè)之外，機(jī)械、食品飲料、硬件設(shè)備等行業(yè)的業(yè)績快報整體表現(xiàn)較佳。工業(yè)富聯(lián)表示，全球AI算力基建需求呈持續(xù)增長態(tài)勢，AI正加速步入規(guī)模化應(yīng)用階段，公司依托AI全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合及智能制造等優(yōu)勢，主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)步。溫氏股份表示，報告期內(nèi)肉豬銷量同比增長、銷售價格同比上升，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　整體來看，A股2024年度經(jīng)營業(yè)績或?qū)⒊袎骸８鶕?jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2024年規(guī)上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入較上年增長2.1%，實(shí)現(xiàn)利潤總額超過7.4萬億元，較上年下降3.3%。根據(jù)中郵證券研究所統(tǒng)計，2024年年報A股業(yè)績預(yù)告預(yù)喜率占比為33.7%，相較2023財年，僅非銀、金融、有色金屬、石油石化、電子、農(nóng)林牧漁、基礎(chǔ)化工、通信的預(yù)喜率上升。

　　中郵證券分析師黃子崟認(rèn)為，回溯2019年至2023年年報業(yè)績預(yù)告發(fā)布后的個股相對萬得全A超額收益，預(yù)喜預(yù)憂并不是一個很好的選股依據(jù)，相較之下，業(yè)績預(yù)告是否符合Wind業(yè)績一致預(yù)期更為有效。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計，過去2個月內(nèi)，已經(jīng)有718起機(jī)構(gòu)對A股上市公司2025年度業(yè)績預(yù)期進(jìn)行上調(diào)，其中對半導(dǎo)體、新能源汽車等新興科技產(chǎn)業(yè)的預(yù)期調(diào)升尤為集中，其中不乏一些行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　記者 張一帆