年報披露高峰期臨近 機構上調科技龍頭預期

　　2024年度財報季對市場的影響正在加強，上周在港股市場披露財報的阿里巴巴、聯想集團等公司在財報披露后股價走高，并拉升產業鏈個股業績表現。機構提示，相較業績表現的絕對值，投資者更應關注企業業績與市場預期的一致性。

　　2月21日，阿里巴巴股價大漲14.5%，并帶動上游相關個股股價走高，在此前一日阿里巴巴披露2024年業績。招商證券解讀稱，阿里巴巴淘天集團與云業務的收入及利潤均大超預期，同時阿里云計劃在AI和云計算基礎設施建設領域加大投資力度，預計未來3年投入將超越過去10年總和。

　　財報季正在到來，在A股市場本周將有28家公司披露2024年財報，其中包括中興通訊、同花順、東方雨虹、天士力等行業頭部公司。在隨后的3月份將有近千家公司披露財報，至4月計劃披露財報的公司將超4000家。而在境外，在香港、美國市場上市的中資股業績披露高峰則在3月中下旬到來。

　　根據Wind統計，截至2月23日，已有超過171家A股上市公司披露2024年度業績快報，其中有119家公司預期歸母凈利潤將實現正向增長，占比接近70%。這171家公司營業收入、歸母凈利潤變動的中位數分別為6.1%、9.3%。

　　分行業來看，金融行業業績快報表現整體亮眼。其中，以券商為主體的非銀金融板塊已有14家上市公司披露業績快報，且歸母凈利潤全部呈現增長態勢，平均增長幅度超過26%。16家披露業績快報的銀行，有15家公司歸母凈利潤同比呈現增長態勢，平均增長幅度為9%。

　　東北證券指出，2024年，資本市場活力持續回升，公司持續深化財富管理轉型，強化投研能力建設，打造差異化競爭優勢，實現經營業績同比較好提升。浦發銀行則表示，2024年公司加大信貸資產投放力度，“五大賽道”顯著發力，負債質量和穩定性進一步增強，付息率管控取得成效。

　　在金融行業之外，機械、食品飲料、硬件設備等行業的業績快報整體表現較佳。工業富聯表示，全球AI算力基建需求呈持續增長態勢，AI正加速步入規模化應用階段，公司依托AI全產業鏈垂直整合及智能制造等優勢，主營業務實現突破性進步。溫氏股份表示，報告期內肉豬銷量同比增長、銷售價格同比上升，公司生豬養殖業務利潤實現扭虧為盈。

　　整體來看，A股2024年度經營業績或將承壓。根據國家統計局統計，2024年規上工業企業營業收入較上年增長2.1%，實現利潤總額超過7.4萬億元，較上年下降3.3%。根據中郵證券研究所統計，2024年年報A股業績預告預喜率占比為33.7%，相較2023財年，僅非銀、金融、有色金屬、石油石化、電子、農林牧漁、基礎化工、通信的預喜率上升。

　　中郵證券分析師黃子崟認為，回溯2019年至2023年年報業績預告發布后的個股相對萬得全A超額收益，預喜預憂并不是一個很好的選股依據，相較之下，業績預告是否符合Wind業績一致預期更為有效。

　　根據Wind統計，過去2個月內，已經有718起機構對A股上市公司2025年度業績預期進行上調，其中對半導體、新能源汽車等新興科技產業的預期調升尤為集中，其中不乏一些行業的龍頭企業。

　　記者 張一帆