我國外儲規模“三連增”

　　我國外儲規模“三連增”

　　最新一期外匯儲備數據出爐。4月7日，國家外匯管理局統計數據顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規模為32407億美元，連續16個月保持在3.2萬億美元關口上方。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規模上升。北京商報記者進一步對比國家外匯管理局此前披露的數據統計發現，2025年以來，我國外儲規模“三連增”。另據央行官網更新的官方儲備資產數據，截至2025年3月末，我國黃金儲備7370萬盎司，較2月末增長9萬盎司。

　　外儲規模累計增長383億美元

　　國家外匯管理局發布的2025年3月末外匯儲備規模數據顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規模為32407億美元，較2月末上升134億美元，升幅為0.42%。

　　北京商報記者進一步對比國家外匯管理局此前披露的數據統計發現，2025年以來，我國外儲規模連續3個月呈現小幅上升走勢，外匯儲備規模整體已連續16個月穩定在3.2萬億美元關口上方。2025年一季度，我國外匯儲備規模累計增長383億美元。

　　對于3月外儲規模變化，國家外匯管理局指出，2025年3月，受主要經濟體宏觀經濟數據、財政貨幣政策及預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格總體下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規模上升。

　　“3月美元指數下跌，全球金融資產價格漲跌互現。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，具體到3月金融市場表現上，貨幣方面，美元匯率指數下跌3.2%至104.2，非美元貨幣總體升值。資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數下跌0.4%；標普500股票指數下跌5.8%。

　　中信證券首席經濟學家明明在接受北京商報記者采訪時指出，2025年3月，受主要經濟體宏觀經濟數據、財政貨幣政策及預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格總體下跌。截至3月28日，在岸人民幣匯率為1美元對7.2637元人民幣，離岸人民幣匯率為1美元對7.2697元人民幣，較2月末分別升值0.28%和0.35%。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規模上升。

　　黃金儲備“五連增”

　　4月7日，受到美國“對等關稅”政策影響，全球金融市場一片震蕩，黃金價格波動加劇。央行在黃金儲備方面的動作也受到更多關注。

　　根據央行官網更新的官方儲備資產數據，截至2025年3月末，我國黃金儲備7370萬盎司(約2292.33噸)，較2月末增長9萬盎司(約2.8噸)。這也是自2024年11月重啟增持黃金以來，央行連續第五個月擴大黃金儲備。

　　綜合近段時間黃金市場價格走勢來看，2025年以來，國際金價開啟新一輪迅猛增勢，連續刷新歷史最高交易價格。3月13日、3月14日，COMEX黃金期貨和倫敦現貨黃金先后突破3000美元大關，并且持續呈現強勢上漲走勢。4月2日，COMEX黃金期貨一舉突破3200美元/盎司，最高報3201.6美元/盎司。4月3日，倫敦現貨黃金盤中最高觸及3167.74美元/盎司，達到歷史最高。

　　美東時間4月2日，美國總統特朗普在白宮簽署兩項關于“對等關稅”的行政令，宣布美國對貿易伙伴設立10%的“最低基準關稅”，并對某些貿易伙伴征收更高關稅。美國關稅措施超出外界預期，全球金融市場也在沖擊中加劇動蕩。

　　黃金交易價格大幅回落，震蕩幅度加大。4月7日，COMEX黃金期貨、倫敦現貨黃金盤中一度雙雙失守3000美元整數關口，最低分別觸及2985美元/盎司和2969.92美元/盎司。隨后，兩大報價迅速回升、連續大幅波動。截至4月7日16時30分，COMEX黃金期貨報3042.5美元/盎司，日內小幅上漲0.26%；倫敦現貨黃金報3026.97美元/盎司，日內下跌0.33%。

　　而在早前的上漲中，全球央行儲備黃金被認作是推高黃金價格走勢的主要因素之一。談及3月中國央行連續增持黃金的操作，國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟指出，雖然3月國際黃金價格接連突破歷史交易紀錄，但央行仍連續第五個月環比增持黃金。在增持成本走高、不排除短線回調的背景下，央行繼續穩健地增持黃金，更多是出于應對地緣政治新風險點和不確定性、順應市場避險情緒、對沖其他類別金融資產波動性的考慮。

　　在明明看來，美國“對等關稅”沖擊全球金融市場，美國債務居高難下，短期美元指數走弱更多反映市場交易美國經濟衰退的邏輯更占主導。然而在國際貿易格局、定價格局重塑的過程中，包括黃金在內的硬資產的價值更有長期持有邏輯，因此各國央行增持黃金這一具備避險屬性的實物資產，有助于強化官方儲備的穩定性和安全性。

　　我國國際收支將繼續保持穩定

　　針對外匯儲備，國家外匯管理局在3月12日召開黨組(擴大)會議時指出，要認真落實《政府工作報告》明確的重點工作，以更加強烈的擔當、更加積極的作為，扎實做好今年各項工作。其中就包括，推進外匯儲備經營管理高質量發展，保障外匯儲備資產安全、流動和保值增值。

　　面對當前外部不確定性因素顯著增加的情況，對于我國外儲規模的后續發展，國家外匯管理局進一步強調，我國經濟運行總體平穩、穩中有進，一攬子存量政策和增量政策繼續發力顯效，高質量發展扎實推進，為外匯儲備規模保持基本穩定提供支撐。

　　在溫彬看來，當前外部不穩定不確定性因素顯著增加，但我國經濟基礎穩、優勢多、潛能大，有充足的宏觀調控儲備工具和政策空間，有利于釋放巨大的內需潛力。同時，隨著我國對外貿易區域多元化、貿易結構升級以及人民幣資產對外資吸引力持續提升，我國國際收支將繼續保持穩定，為外匯儲備規模保持基本穩定奠定了基礎。

　　明明則表示，后續外匯儲備預計會受到美元指數、美債資產價格等波動的多方面影響，同時也需關注“對等關稅”落地后，貿易順差收窄的潛在壓力對外匯儲備的影響，預計2025年全年外匯儲備在3.1萬億—3.3萬億美元區間波動。

　　黃金儲備方面，明明指出，考慮到地緣增長風險加劇、央行豐富儲備資產結構等因素，預計央行仍有動力繼續增持黃金儲備。

　　龐溟同樣認為，伴隨著全球貿易形勢的不明朗、美國經濟增長放緩概率的提升、去美元化步伐的加速、美聯儲降息周期的開啟和美元走弱的態勢，各國央行和投資者都會繼續增持黃金。

　　“黃金在避險、抗通脹、長期保值增值等方面仍具有不可替代的優點，我國央行在國際儲備組合配置中加入和動態調整黃金儲備的政策動機不會改變，持續增持黃金的大方向與長期趨勢也不會改變。”龐溟補充道。

　　北京商報記者 廖蒙