南向資金“掃貨”港股 12天狂買逾1600億港元，“科技+紅利”最吃香

　　南向資金“掃貨”港股 12天狂買逾1600億港元，“科技+紅利”最吃香

　　21世紀經濟報道 特約記者龐華瑋

　　在復雜外部環境下，南向資金持續布局港股市場，4月以來加倉超千億港元。

　　4月1日至4月17日，僅用了12個交易日，南向資金累計凈流入1658.08億港元。

　　對此，有業內人士表示，南向資金加速流入，主要流向消費和科技行業。

　　據21世紀經濟報道記者了解，機構在港股投資上青睞“啞鈴策略”，主要是布局港股的兩類資產：一類是以互聯網龍頭為代表的科技股，另一類是低估值、高股息的紅利股。

　　南向資金加速流入

　　自4月2日美國宣布“對等關稅”政策以來，港股市場震蕩調整。截至4月17日，恒生指數累計下跌7.82%，恒生科技指數累計下跌9.62%。

　　此時，南向資金成為港股市場堅定的支持者。

　　4月以來，南向資金保持著凈流入狀態。截至4月17日，4月以來的12個交易日，南向資金累計凈流入1658.08億港元。

　　在4月份的12個交易日中，有11個交易日南向資金保持凈流入，并且其中7個交易日單日凈流入超100億港元。

　　特別是在4月7日至4月11日，港股跌幅較大時，南向資金踴躍抄底。單周凈流入累計822.53億港元。僅4月9日一天，南向資金凈買入港股355.86億港元，創出有史以來單日凈買入最高紀錄。

　　此外，4月3日，南向資金以287.90億港元的凈買入，位列歷史第3高；4月8日，以236.34億港元的凈買入，位列歷史第6高。

　　2025年迄今，南向資金凈流入已高達6044.61億港元，創出同期歷史新高。

　　值得關注的是，自4月3日起，港股市場大幅下跌，但南向資金并沒有明顯流出，反而逆勢加倉。

　　格上基金發布的數據顯示，4月7日到4月16日的交易日，僅4月10日是一天小幅凈流出，其他交易日均為凈流入。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，“雖然近期受到關稅政策的影響，A股和港股都出現一定的震蕩調整，但是南下資金依然去抄底港股的優質資產，因為港股在估值方面處于全球主要資本市場的低位，再加上美股估值泡沫破裂，資金流出尋找新的估值洼地，港股無疑是一個理想的資金流入地。”

　　機構青睞“科技+紅利”

　　格上基金的數據顯示，2025年一季度南向資金凈買入金額排名第一的行業是非必需性消費，包括汽車、零售等，一季度凈買入1239.66億元；排名第二的行業是資訊科技業，一季度凈買入1025.03億元。

　　“4月3日后，南向資金繼續流入非必需性消費和資訊科技行業。”格上基金研究員托合江表示。

　　4月7日至4月11日，南向資金凈流入822.53億港元，重點加倉互聯網科技巨頭，流入居前三的企業均為互聯網公司，分別為阿里巴巴、騰訊控股、小米集團，分別凈買入142億港元、122億港元、96億港元。此外，中芯國際、泡泡瑪特等多只熱門賽道個股也受到南向資金青睞。

　　托合江表示，伴隨著國內AI技術發展，市場對中國科技核心資產重估，尤其是港股科技互聯網板塊獲得南向資金青睞。投資邏輯在于國內AI技術突破，而經過前幾年的持續下跌港股估值偏低，港股科技股迎來重估。

　　楊德龍表示，機構在港股的投資策略，主要是布局港股的兩類資產：一類是以互聯網龍頭為代表的科技股，另一類是低估值、高股息的紅利股。

　　楊德龍認為，未來南下資金仍會較多，同時外資流入港股也會較多。在此背景下，他建議投資者，可以積極布局港股的一些優質龍頭股，比如科技互聯網巨頭。

　　招商基金認為，在科技行情帶動下，港股有望迎來修復機會。配置方向上可考慮重點關注四大方向：一是科技與互聯網龍頭，重點關注互聯網平臺、云計算、AI應用、游戲出海等龍頭企業。二是消費，包括可選消費與必選消費，重點關注餐飲、啤酒、體育用品、免稅、本地生活服務等細分板塊。三是生物醫藥與創新藥。四是高股息資產，包括公用事業、電信、能源等。

　　排排網財富研究員卜益力表示，從估值角度看，經歷此輪回調后，港股科技板塊已回歸至合理區間，恒生科技指數基本回落至2月初行情啟動前的水平，當前估值吸引力再度凸顯。其中，科技龍頭、新消費及創新藥等特色板塊展現出較好的配置價值。

　　“不過值得注意的是，在短期技術性反彈后，南向資金流入速度有所放緩。關稅因素確實對市場風險偏好形成壓制，預計短期內南向資金將改變此前‘越漲越買’的追漲模式，轉而采取‘逢低吸納’的波段操作策略。展望后市，在基本面持續改善和估值優勢的雙重支撐下，港股市場仍具備顯著投資價值。”卜益力說。

　　托合江也認為，隨著南向資金持續流入，南向資金對港股的邊際定價權有所提升，但南向資金對港股尚未掌握絕對定價權。托合江建議關注高股息和科技成長兩大主線。