公募季報科技主題基金領跑，AI與機器人板塊成投資熱點

　　公募季報科技主題基金領跑，AI與機器人板塊成投資熱點

　　作者：齊琦 

　　公募基金2025年一季報陸續披露，科技主題基金業績回報領先。

　　截至目前，平安、長城、中歐、睿遠、永贏、華富、金信基金等公司率先披露了旗下權益類基金的一季報，受益于股市人工智能(AI)產業鏈相關板塊的爆發及人形機器人商業化預期升溫，多只重倉相關領域的基金規模與收益率雙雙攀升。

　　二級市場上，今年一季度中證機器人指數當季上漲16.14%，不過4月以來，機器人板塊經歷顯著回調，部分基金回撤幅度超過30%，有基金經理在季報中提示短期估值風險，并透露未來將聚焦更細分領域以應對波動。

　　易方達基金指數研究部科技組組長肖宛遠對第一財經分析稱，需求端，國內大模型普惠化推動AI應用加速落地，機器人、智能駕駛等領域快速發展。雖短期外部因素或有影響，但市場情緒預計緩和，風險偏好回升，仍看好中國科技產業發展前景。

　　重倉AI算力、人形機器人產業鏈

　　具體看來，重倉人形機器人產業鏈相關個股的基金普遍在一季度取得了較好的區間收益。

　　例如永贏先進制造智選4月21日發布的一季度業績顯示，該基金區間收益率52%，截至報告期末規模為115.18億元，較2024年底新增規模97.56億元。

　　4月17日披露一季報的平安先進制造主題取得了超53%的區間收益率。該基金成立初期，A、C類規模合計0.12億元。截至一季度，A類份額規模為4.14億元，較上期增加1995.49%。C類份額規模為9.07億元，較上期增加3108.10%。該基金也是重倉了人形機器人產業鏈，股票倉位達到87.33%。

　　同樣重倉人形機器人板塊的還有關華富科技動能、長城久鑫，也在一季度分貝錄得區間收益率均超過37%、32%。上述兩只基金的股票倉位分別為73.15%和89.59%，重倉股分布在機器人產業多個生產環節，其中長城久鑫更側重于行業上游核心零部件。

　　除了重倉人形機器人板塊，部分業績靠前的科技主題基金中還重倉了AI大模型、芯片算力、金融科技等領域。

　　例如同泰產業升級4月21日發布2025年一季度財報，顯示報告期內凈利潤為1329.64萬元，期末基金資產凈值為1995元，一季度單位凈值增長率為103.69%，在目前已披露一季度業績的基金中排名第一。

　　截至一季度末，同泰產業升級A前五大重倉股均為銀行股，并在一季報中稱，該基金在報告期內聚焦于高科技和大金融等方向，另外一季度也重點關注了人形機器人等AI應用方向。預計金融科技領域會是人工智能應用落地的重要方向。

　　估值壓力與技術瓶頸待解

　　盡管一季度表現強勁，但4月以來機器人板塊整體股價出現顯著調整。

　　截至4月21日，平安先進制造主題年內收益率已回落至35%，華富科技動能混合亦回撤近24個百分點。

　　對于回調的原因，平安基金認為，人形機器人產業在未來數年乃至十年間，將成為業內看好的成長性賽道。但當前板塊靜態估值處于較高水平、短期漲幅較大可能會面臨調整壓力，波動率較大，這往往是成長性賽道投資過程中會面臨的問題，希望投資者理性看待、分批投資。

　　永贏基金分析稱，一季度機器人板塊表現較好，產業鏈進展方面，2025年是人形機器人量產元年，全球范圍內可能會有革命性的機器人產品發布，產業將開啟量產時刻。不過隨著人形機器人產業鏈依然在快速地發展。“預計機器人板塊會持續活躍，但隨著量產的逐步落地，個股可能會去偽存真，分化可能加劇，波動會有所增加。

　　“此外，行業商業化進度并未出現明顯進展，疊加全球制造業復蘇不確定性，均加劇情緒波動。”一位AI行業分析師對記者稱，二季度可以重點關注端側算力、AIGC企業的財報數據，確認行業景氣度。

　　盡管短期承壓，機構仍堅定看好科技賽道長期價值。肖宛遠認為，2018年以來國內科技強鏈補鏈不斷取得突破，目前中國人工智能產業已初步建立了“算力-模型-應用”的完整閉環。具體而言，從供應端來看，國內科技產業的韌性顯著增強。