個人養老金Y份額擴增 紅利類產品“霸榜”

　　個人養老金Y份額擴增 紅利類產品“霸榜” 　

　　證券時報記者 王小芊

　　基金一季報已披露完畢，個人養老金Y份額成績單也隨之出爐。截至一季度末，全市場個人養老金Y份額合計規模達到113.9億元，突破百億，較2024年底增幅超過24%。

　　值得關注的是，紅利策略正在個人養老基金Y份額中崛起。證券時報記者注意到，截至今年一季度末，首批納入個人養老金投資目錄的權益類指數基金Y份額中，多只紅利類產品管理規模躋身前列，展現出顯著的資金吸引力。

　　隨著市場風格轉向，紅利資產憑借穩定分紅與抗波動優勢，正逐漸獲得養老金資金青睞，從主題配置演變為長期配置。

　　紅利產品“霸榜”指數基金Y份額

　　2024年12月12日，多部門聯合印發《關于全面實施個人養老金制度的通知》，并于12月15日起推廣個人養老金制度至全國。與此同時，首批85只權益類指數基金被納入個人養老金投資產品目錄。

　　在相關產品運行數月后，截至今年一季度末的數據顯示，首批納入個人養老金投資目錄的權益類指數基金中，管理規模排名靠前的多為紅利類產品，紅利資產已經成為養老市場的關注焦點。

　　具體來看，華泰柏瑞紅利低波動ETF聯接Y以超過1.2億元的資產凈值，位居同批產品規模榜首，充分展現了紅利策略在養老金長期配置中的吸引力。同時，該產品在一季度實現了7691萬元的資產增量，位列同期產品增量排名第一，在同類型個人養老金產品中處于領軍位置。

　　資料顯示，華泰柏瑞紅利低波動ETF聯接Y成立于2024年12月，由基金經理柳軍管理，跟蹤中證紅利低波動指數，當前重倉股包括成都銀行、雅戈爾、興業銀行、滬農商行、南鋼股份等。

　　華泰柏瑞紅利低波動ETF聯接Y的領先表現并非孤例，多只采用了紅利策略的權益類指數基金Y份額也在一季度獲得資金青睞，管理規模位居前列。數據顯示，天弘中證紅利低波動100聯接Y、創金合信紅利低波動Y、易方達中證紅利ETF聯接Y等產品在一季度持續獲得資金流入，截至一季度末，上述幾只產品的管理規模均已超過4000萬元。

　　成為“確定性選項”

　　近年來，紅利資產在個人養老產品中的配置需求不斷上升。數據顯示，規模排名前十的個人養老金權益類指數基金中，約有一半直接掛鉤紅利類指數，涵蓋紅利低波動等多個風格。這一趨勢背后，反映出養老金投資理念正從博取相對較高收益轉向追求穩健回報與低波動。

　　滬上一位基金評價人士向證券時報記者表示，紅利策略聚焦現金流穩定、估值合理的優質企業，兼具防御性與價值屬性，能夠在市場波動中提供穩定性，深受穩健型資金青睞。特別是在今年一季度，多只紅利類基金Y份額產品實現了規模明顯增長，養老資金正在持續流入這類資產。

　　在投資端，紅利策略也更符合養老金賬戶“低成本、長周期、可持續”的投資邏輯。分紅機制與波動控制能力的自然耦合，使相關產品具備了良好的防御與進攻平衡，成為資金布局中的“確定性選項”。未來，隨著市場風格持續演化，紅利類產品有望憑借其穩定性和適配性，進一步鞏固其在個人養老金產品庫中的重要地位。

　　低利率環境下有望受青睞

　　近年來，隨著A股市場持續震蕩，紅利基金熱度不斷上升，逐漸成為投資者偏好的熱門品類之一。

　　招商基金指出，紅利投資以股息率為核心指標，主要選取現金流充裕、分紅比例高的上市公司股票，涵蓋銀行、煤炭、鋼鐵、石油化工等行業。與其他權益類產品相比，紅利基金在特定市場環境下更具穩定的分紅特征，有助于增強投資組合的回報可預期性。

　　招商基金表示，紅利策略所覆蓋的標的多數集中在成熟行業，如公用事業、消費與金融等，這些企業的盈利相對穩健。在市場波動加劇時，紅利基金的凈值波動相對較小，具有一定的抗跌能力。對于希望在震蕩行情中獲得穩定現金流保障、追求穩健收益的投資者而言，紅利類基金提供了兼顧防御性與回報能力的配置選擇。

　　東證資管進一步表示，無論是海外還是國內市場，紅利策略都是具有長期相對較高性價比的策略。展望2025年，東證資管判斷，低利率仍將是市場的宏觀主基調。在此背景下，固定收益資產的收益率相對偏低，紅利資產具有4%—5%的股息率，更具優勢，或能成為穩健型資金的替代選擇，對于長期機構資金仍具備持續的吸引力。