中新經緯10月31日電 近日，A股4家院線股相繼披露2025年三季報。

　　Wind截圖

　　營收“三增一降”

　　2025年前三季度，萬達電影實現營業收入97.87億元，遠超同行，但較2024年同期微幅下滑0.61%。

　　萬達電影指出，2025年以來，公司加大直營影院拓展力度，通過優勝劣汰不斷提升整體資產質量，公司單影城產出約為非萬達影城均值的三倍。同時公司投資出品的《南京照相館》《長安的荔枝》《聊齋：蘭若寺》《有朵云像你》等電影于第三季度上映，整體票房表現較好，其中《南京照相館》實現票房30.2億元，斬獲暑期檔票房冠軍；《長安的荔枝》實現票房6.9億元，并獲得第38屆中國電影金雞獎“最佳故事片”等6項提名。此外，公司持續加強成本管控，優化財務結構，前三季度銷售費用、管理費用和財務費用均同比下降。

　　橫店影視實現營業收入18.95億元，同比增長17.28%，增幅領跑板塊；金逸影視實現營業收入9.14億元，同比增長10.54%；幸福藍海實現營業收入6.06億元，同比增長11.87%。

　　據橫店影視三季報，2025年1-9月全國電影綜合票房419.52億元，觀影人次9.85億，同比分別增長21.13%和21.16%，其中國產影片票房占比為89.21%。7部影片票房破十億，均為國產片。全國有營業數據的影院共1.34萬家，同比增長3.08%。2025年1-9月全國累計新建影院861家，較去年同期增加90家；累計新建銀幕5140塊，較去年同期增長455塊。

　　橫店影視披露，2025年1-9月，公司院線實現票房(不含服務費)16.21億元，觀影人次4569.31萬；其中直營影院票房(不含服務費)14.51億元，觀影人次4109.90萬，票房市場占有率3.84%；加盟影院票房(不含服務費)1.70億元，觀影人次459.41萬，票房市場占有率0.45%。

　　同期(2025年1-9月)，金逸影視直營影院實現票房8.46億元(含服務費)，同比增長11.61%；觀影人次1822.61萬，同比增長6.78%。

　　橫店影視凈利增超1084%

　　萬達電影、橫店影視前三季凈利均翻倍，分別增長319.92%、1084.80%；金逸影視扭虧，幸福藍海續虧411.81萬元，但虧損幅度大幅收窄。對此，幸福藍海解釋稱，主要系報告期內公司電影發行放映及相關衍生業務利潤增加。

　　值得一提的是，2025年前三季度，幸福藍海錄得投資收益-90.06萬元，上年同期為156.44萬元，同比下滑156.44%。幸福藍海解釋，主要系報告期內公司部分聯營企業虧損。

　　幸福藍海三季報截圖

　　對于前三季歸母凈利潤暴增1084.80%，橫店影視亦稱，系電影放映及相關衍生業務利潤增加所致。

　　橫店影視在三季報中寫道，公司積極探索多元發展路徑，解鎖收入增長空間。報告期內，創新營銷場景，開展了暑期檔“共赴青春之約”“動畫專題”等主題觀影活動，吸引學生、親子等群體；針對七夕、教師節等特定節日，捕捉消費者“情價比”心理，深度融合美食+社交+情感，營造多維節日體驗氛圍；積極推廣地方性電影消費券活動，切實惠及觀影人群。自營飲品“橫店味道”結合熱映影片推出一系列夏季新品，外賣等線上銷售渠道已形成規模化。IP衍生品業務結合“玩具夢工廠”集合店與影院渠道優勢，擴充合作品牌與商品類型，產品覆蓋幼兒至成人全區段。充分利用影廳功能，通過超高清巨幕與沉浸式音響直播2025世界乒乓球職業大聯盟(WTT)橫濱冠軍賽等賽事。緊抓虛擬現實電影發展契機，與相關XR技術(含VR/AR/MR)公司和內容發行平臺合作，在影院落地XR沉浸式體驗項目。

　　萬達電影布局潮玩領域

　　不只橫店影視，萬達電影也盯上了IP衍生品業務。

　　三季報顯示，暑期檔期間，萬達電影開展“超級娛樂動漫市集”等主題營銷活動，通過整合IP、場景與人群，有效提升影院坪效和會員粘性，同時配合《光與夜之戀》《蘭若寺》《浪浪山小妖怪》、“呆萌町”等IP及52TOYS系列產品，為年輕客群提供了“觀影＋興趣社交＋IP消費”的復合型體驗，也為公司帶來非票收入與票房轉化的雙向增量。國慶檔期間，萬達電影全新打造的“禮贊系列”主題IP衍生品取得良好的銷售成績，同時與頭部游戲IP《戀與深空》在主題套餐、衍生品、映前廣告、線下場景體驗等多方面開展聯名活動，吸引了更多年輕客群走進影院，帶動公司APP/小程序新用戶和商品銷售總額均實現增長，進一步驗證了公司“IP聚合＋場景運營” 的可行性。

　　萬達電影表示，長期可持續的IP聯動帶來的衍生品銷售、場景化消費等非票收入，對優化公司盈利結構具有重要戰略意義。

　　與此同時，萬達電影積極布局潮玩領域。

　　報告期內，萬達電影影時光旗下自有潮流藝術廠牌“棲境”與中國青年藝術家陳建周聯手打造的“大夢想家”系列手辦盲盒和版畫發售以來受到年輕消費者的喜愛，并通過搭載Rtime link數字確權系統為收藏者提供了增值體驗。同時影時光原創潮玩IP“MOMO＆FRIENDS”系列產品也陸續上線，進一步豐富了公司的IP矩陣。

　　萬達電影認為，長遠來看，電影產業正從單一的票房經濟向多元消費生態轉型。萬達電影表示，將在“超級娛樂空間”戰略的引領下，持續推動影院從單一觀影場所升級為復合型文化消費空間，重塑影院業務增長邏輯，為經營業績注入新動能。(中新經緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)