中新經(jīng)緯11月20日電 (薛宇飛)由于年內(nèi)行情整體向上，一些主動(dòng)權(quán)益型基金的凈值呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。近期，一些“四毛基”“五毛基”得以逆襲，單位凈值實(shí)現(xiàn)翻倍，重回1元。

　　通常情況下，基金凈值的回升會(huì)帶來(lái)份額的增長(zhǎng)。但中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，一些前期凈值跌幅明顯產(chǎn)品，在單位凈值大幅回升后會(huì)出現(xiàn)投資者贖回的情況。

　　“五毛基”年內(nèi)凈值實(shí)現(xiàn)翻倍

　　華泰柏瑞質(zhì)量精選混合成立于2021年3月底，成立后不久，該基金的單位凈值出現(xiàn)回撤。到2025年4月初，該基金A類(lèi)份額的單位凈值跌破0.5元，最低為0.4410元。

　　之后，華泰柏瑞質(zhì)量精選混合的單位凈值有所回升，截至2024年12月31日，基金A類(lèi)份額的單位凈值為0.5335元，到2025年8月底，單位凈值重回1元。截至2025年11月18日，華泰柏瑞質(zhì)量精選混合A的單位凈值為1.0863元，較2024年年末增長(zhǎng)約103.62%。

　　在業(yè)績(jī)向好的情況下，華泰柏瑞質(zhì)量精選混合的規(guī)模從2024年年末的約0.89億元增至2025年三季度末的4.43億元。

　　2024年9月，恒越優(yōu)勢(shì)精選混合的單位凈值也一度跌破0.5元，之后開(kāi)始回升，并在2025年出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。截至2025年11月18日，該基金的單位凈值為1.4337元，較2024年年末增長(zhǎng)約140.72%。

　　2025年上半年，恒越優(yōu)勢(shì)精選混合主要重倉(cāng)AI算力板塊，從三季度開(kāi)始，調(diào)高了其他板塊的配置比例�；�金經(jīng)理吳海寧在產(chǎn)品2025年三季報(bào)中稱，看好國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備、儲(chǔ)能、AI端側(cè)等板塊。

　　一些重倉(cāng)創(chuàng)新藥的基金，也實(shí)現(xiàn)凈值大幅增長(zhǎng)，比如匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選、中銀港股通醫(yī)藥等。2024年2月，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選的單位凈值低于0.5元，此后波動(dòng)回升，并在2025年年初開(kāi)始，單位凈值大幅度增長(zhǎng)。截至2025年11月18日，該基金A類(lèi)份額單位凈值約為1.4180元，較2024年年末增長(zhǎng)約109.35%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月18日，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)單位凈值增幅超100%的公募基金，共計(jì)有20只(注：同一產(chǎn)品不同份額，僅統(tǒng)計(jì)一次)；年內(nèi)單位凈值增幅最高的是永贏科技智選，增幅達(dá)186.52%。

　　基金經(jīng)理買(mǎi)對(duì)了什么？

　　觀察這些凈值從較低水平一路上漲的基金會(huì)發(fā)現(xiàn)，有人布局了熱門(mén)賽道，也有人選擇抓住風(fēng)口、進(jìn)行調(diào)倉(cāng)。

　　成立之初，華泰柏瑞質(zhì)量精選混合重倉(cāng)的是醫(yī)藥、白酒、新能源等板塊，這在2021年時(shí)仍是諸多基金布局的熱門(mén)板塊。但也是從2021年開(kāi)始，上述板塊相繼出現(xiàn)調(diào)整。之后，該基金在持續(xù)布局上述板塊的同時(shí)，加入了TMT、高端制造等板塊。不過(guò)，從該基金凈值表現(xiàn)看，仍不斷走低。

　　據(jù)過(guò)往季報(bào)內(nèi)容，2023年末至2024年年初，華泰柏瑞質(zhì)量精選混合出現(xiàn)明顯調(diào)倉(cāng)，AI板塊的倉(cāng)位有所增加，“易中天”(即新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信)等股票進(jìn)入前十大重倉(cāng)股名單。

　　根據(jù)華泰柏瑞質(zhì)量精選混合的持倉(cāng)，截至2025年三季度末，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信等熱門(mén)個(gè)股位列十大重倉(cāng)股行列�；�金經(jīng)理陳文凱在產(chǎn)品2025年三季報(bào)中稱，基金在三季度取得了顯著的絕對(duì)收益和相對(duì)收益，核心來(lái)源于一直堅(jiān)定看好并持續(xù)重倉(cāng)的AI產(chǎn)業(yè)鏈，核心個(gè)股持續(xù)新高。

　　恒越優(yōu)勢(shì)精選混合也成立于2021年，在2021年和2022年，布局了新能源、風(fēng)電光伏、醫(yī)藥、上游資源品、消費(fèi)等板塊。從2023年起，人工智能、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體等開(kāi)始進(jìn)入該基金的視野，布局AI板塊成了過(guò)往季報(bào)中多次提及的內(nèi)容。

　　上述兩只基金在“投資目標(biāo)”中并未對(duì)投資的行業(yè)、板塊進(jìn)行約定，而國(guó)壽安保低碳經(jīng)濟(jì)混合在“投資目標(biāo)”中表示，該基金通過(guò)深度挖掘低碳經(jīng)濟(jì)主題相關(guān)的投資機(jī)會(huì)，集中投資于低碳經(jīng)濟(jì)主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。據(jù)基金季報(bào)，2022年至2024年，國(guó)壽安保低碳經(jīng)濟(jì)混合主要布局于鋰礦、光伏新技術(shù)、海風(fēng)、電力等。

　　但國(guó)壽安保低碳經(jīng)濟(jì)混合在2025年三季報(bào)中稱：“股票市場(chǎng)方面，三季度市場(chǎng)的熱度主要聚焦在AI成長(zhǎng)方向，我們抓住了海外算力三季度的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)配置了光模塊、機(jī)柜、PCB、CCL產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)在新能源賽道中抓住了海風(fēng)出海的投資機(jī)遇。”截至2025年三季度末，工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、新易盛成了該基金前三大重倉(cāng)股。

　　有投資者選擇“落袋為安”

　　一些基金在實(shí)現(xiàn)單位凈值重回至1元后，也面臨著投資者選擇“落袋為安”、基金份額下降的情況。

　　從2015年下半年以來(lái)，易方達(dá)新常態(tài)的單位凈值始終在1元以下，2024年年末時(shí)的單位凈值為0.5630元。到2025年9月中旬，該基金的單位凈值突破1元。面對(duì)今年以來(lái)的凈值的大幅上漲，部分投資者選擇贖回，在2025年三季度，易方達(dá)新常態(tài)共計(jì)有約5.18億份的凈贖回，環(huán)比下降約16.54%。

　　博時(shí)創(chuàng)新精選A的單位凈值由2024年年末的0.5957元，升至2025年11月18日的1.0092元，增幅約為69.41%。在2025年三季度，該基金A類(lèi)份額出現(xiàn)約1.76億份的凈贖回，三季度末的份額規(guī)模較二季度末下降約17.73%。

　　相較于2025年二季度末，廣發(fā)滬港深醫(yī)藥A、海富通科技創(chuàng)新A、融通價(jià)值趨勢(shì)A、嘉實(shí)動(dòng)力先鋒、匯添富優(yōu)勢(shì)企業(yè)精選A三季度末的份額分別下降約25.91%、16.13%、27.98%、10.93%、8.96%。這些基金的共同特點(diǎn)是，基金凈值在今年出現(xiàn)大幅回升并突破1元。

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